九月效應：市場波動中潛在的避險股票

自1928年以來， $標普500指數 (.SPX.US)$ 過去幾年9月份平均下跌1.1%。今年，隨著選舉的逼近和降息周期的展望，投資者情緒更加緊張。

「9月效應」似乎再次出現，截至周一收盤，標普500指數下跌3.14%，現在是9月的第二個星期。

上週，我們發布了「華爾街再次準備迎接九月的詛咒。有什麼新情況，以及如何應對？」，概述了三種投資者策略： 1）押注市場波動增加，2）投資於具防禦性且高分紅的板塊，如公用事業和消費必需品，和3）持有現金，等待在歷史上強勁的第四季度買入優質股票。

過去五年中，標普500指數九月份平均下跌4.2％。然而，有九支股票在九月份一直表現優於標普500指數，每支股票的平均回報率超過1％。這些股票可能在市場動盪中作為潛在的避險選擇。

帶頭的是服裝零售商 $愛芬奇 (ANF.US)$，在九月份平均回報率達到6.7％。該股票在過去一年中大漲285％，年初至今上漲了51％。

Abercrombie在8月底的盈利報告中表現強勁，同店銷售額增長18％，每股收益同比大增127％。該公司還大幅提高了全年銷售預測和業務利潤率，但管理層對"環境日益不確定"提出警告，並提供保守的季度指引。儘管成績強勁，該股在盈利報告後跌幅達17％，目前交易價格為133美元，從5月份的196美元高點回落了32％。

華爾街對Abercrombie的前景仍然樂觀。JP摩根將該股票加入了其分析師關注清單，保持超重評級和194美元的目標價。花旗將股票從中立評級升級為買入評級，目標價格維持在190美元。花旗認為有10個理由說明"Abercrombie的故事還沒有結束"，並強調最近的抛售是擁有這個"獨特資產"的機會。該銀行引用了Abercrombie的卓越轉型、強勁的同店銷售和保守的下半年指引。

第二是 $如瑞迪博士 (RDY.US)$，9月平均回報率達到5.1%。這家仿製藥製造商在8月初創下了84.5美元的歷史新高。

排名第三的是物流和運輸公司 $萊德系統 (R.US)$ ，9月平均回報率達到4.0%。Ryder在8月底達到了145.6美元的歷史新高。該公司連續19年回購股份，並提供高股息率。

值得注意的是，九支表現超越的股票中有四支是 財報: $五三銀行 (FITB.US)$, $美國再保險集團 (RGA.US)$, $PNC金融服務集團 (PNC.US)$，和 $Gamelancer Gaming Corp (WDR.CA)$.

金融股強勢表現可能受到以下幾個因素的影響：

1. 穩定分紅派息金融股通常提供穩定的股息收益，給投資者在市場波動期間帶來收入。

2. 低波動性基於穩定的業務運營和營業收入，金融股票在經濟放緩期間表現出防御性特徵，相對於周期性板塊而言，波動性較小。

3. 合理的估值在市場下跌期間，金融股票的估值可能更具吸引力，吸引價值投資者。目前，金融板塊的估值為16倍盈利，是美國股票市場中第二低的。

金融股票今年表現強勁，標普金融精選行業指數年初至今上漲19%。

據華爾街日報報導，Pictet Asset Management倫敦辦公室的多元資產團隊聯席負責人Shaniel Ramjee表示，他的團隊最近數周持續買入美國金融股票，預期美聯儲將降息。

他說：“我們認為金融股是受益於利差曲線走陡、消費者受益於更低利率以及經濟活躍度提高（如果利率降低）的板塊之一。”

年初至今，有九支股票表現強勁，其中除了 $智利礦業化工 (SQM.US)$ 發帖錄得兩位數增長。

然而，自9月以來，這些股票紀錄了負回報，只有 $PNC金融服務集團 (PNC.US)$ , $華利安 (HLI.US)$ ，及 $五三銀行 (FITB.US)$ 跑贏S&P 500的表現。問題是它們能否在本月剩餘的日子內扭轉這個趨勢。

mooer們，你們怎麼看？