Seven & I 從止高波動到高！股價上漲的機會？即使收購拒絕高達 12 萬億日元也是加速企業改革的機會！

$7&I控股 (3382.JP)$股票19 日高站，20 日下跌超過 10%，21 日上漲 6%它波動了。十九日加拿大主要便利商店 $Alimentation Couche-Tard Inc (ATD.CA)$收到來自（阿利曼塔西翁庫赫塔爾）的收購建議原因是它變得很明確。
日本最大的分銷集團，從「買方」到目前為止完全改變為「購買方」建議可引發企業改革加速並導致股價上漲有。很公平地說，它已經成為投資者無法擺脫眼睛的股票。

成長顯示下跌跡象的「創新公司」
Seven & i 建立了一個稱為便利商店的商業模式，即使在這之後，7-Eleven 也為分銷行業帶來了眾多創新，例如 POS 系統、聯合交付和進入銀行業務。
雖然國內競爭對手在便利店業務上無與倫比，但近年來也出現問題。一個是國內便利店飽滿它已經變成了這樣。截至 2025/2 財政年度第一季（3 月至 5 月）財務業績中，國內便利店業務的銷售額較去年同期下跌 1.8%，營業利潤下降 4.4%。目前，與去年同月相比，6 月和 7 月的現有商店銷售額持續負面。
比便利店更嚴重的問題包括超市業務，可以說是祖先業務，非便利商店業務暴跌就是這樣此外，美國活動家希望將不利潤的企業與 Value Act Capital 分開，並且在其傘下的百貨公司（Sogo Siibu）在 23/9 年被售予美國投資基金。今年 4 月，它將以伊藤洋華堂為中心關於超市業務，我們將開始考慮部分銷售股份和首次公開招股，以前提是將進行重組，直到截至 26/2 財政年度已經宣布了。

庫赫塔爾是誰？
這次向 Seven & i 建議收購的阿利曼塔西翁·庫查德是一家便利商店經營商，總部位於加拿大，並在多倫多證券交易所上市。截至二十四年四月底，我們在 31 個國家/地區擁有 16,740 家以「Circle K」等品牌分店，主要位於北美、歐洲和亞洲。其中，擁有加油站的商店約佔 13,000 家商店。
在美國，它經營 7131 家商店，僅次於美國 7-Eleven，此外，加拿大有 2142 家商店，歐洲等其他地區 5272 家商店和 2195 家許可協議商店。
公司的最大的特徵是收購推動增長就是這樣。根據公司的 IR 材料，自 2004 年以來，已進行 75 次收購，而商店網絡的 73% 是由於收購他們說這是一件事據多隻鹿的說法，他們也於 21 年開始收購法國零售巨頭卡勒福，但由於政治反對而沒有成功。

根據 IR 材料，該公司表示，作為其併購策略的優勢，「我們有一個資產負債表，允許只有少數公司才能做到的非常大交易。收購可以支付高達 10 億美元（約 1.47 萬億日元）的現金。通過我們的去中心化方法，任何規模的項目都可以快速處理」已列出。關於此次收購，該公司表示，它「專注於對兩家公司的客戶，員工，特許經營者和股東的利益，並且可以彼此同意。」

首先是否可以進行收購？還存在金融和監管瓶頸
儘管如此，這次收購似乎也會存在很大的障礙。Seven & I 的總市值已上升至 5 萬億日元左右，這是國內公司來自海外最大的收購項目，也有可能是 Couchard 的最大收購項目據說有。
彭博社 20 日表示彭博情報（BI）分析師戴安娜·羅塞洛佩納（Diana Roselopena）：「考慮到根據本財政年度市場預測計算的行業平均 EBITDA（利息支付前利潤/稅/折舊/攤銷扣除）比率為 11.51 倍，收購金額可能達到 86 億美元（約 12.64 萬億日元）它介紹了指示」。
與此同時，關於美國第一家和第二家便利店連鎖店的合併，CNBC 於 20 日由零售諮詢公司零售城市董事總經理 Brian Gildenberg 先生從反特權法（反特權法）的角度發表評論」美國聯邦貿易委員會將看起來非常嚴厲。為了達成本交易，將需要監管問題和必要的銷售「評論」已經引入。

七與我會如何回應？
收到收購建議的 Seven & I 於 19 日成立由獨立外部董事組成的特別委員會，審閱建議還被揭示他們正在這樣做。這項措施是經濟工業部於 23/8 年制定的「企業收購行動指引」，」「認真考慮」一個「真誠的收購建議」是基本的它是根據它所說的」。
根據行動指引，在審查時，「在收購者獲得有關收購建議的其他信息時，我們專注於收購後的管理政策，交易條件的適當性，例如收購價格等，收購人的財務資源/記錄/管理能力，以及收購的可行性等。從收購是否有助於提高企業價值的角度，檢視收購的優缺點它說，「這將完成。」
成立由七人及 i 組成的特別委員會到目前為止，獨立外部董事一直以「策略委員會」身份參與分析和驗證公司的策略，並為超市業務提出首次公司的首次公開招股有情況為了讓特別委員會接受庫斯塔爾方提出的建議，必須承認這項建議明顯有助於提高企業價值，而不是他們參與制定的策略。提案內容的障礙相當高你可以這麼說

收到或拒絕收購建議是否對股東有利
根據經濟工商部的行動指引，就收購建議而言，」從量化的角度，徹底比較並審查收購者建議的收購價格和企業價值改善措施，以及現行管理團隊管理的企業價值改善措施這是理想的。」此外，」應採取行動，以便對收購建議的回應，以及是否應否回應收購建議的判決合理性，可以履行責任（事實後）它說 "。
換句話說，如果遵守行動指引，則 Seven & i 特別委員會和董事會無論是收購還是拒絕，都有必要選擇一種進一步提高企業價值的方法，並合理地解釋原因這意味著如果七人和我這樣當收購建議被拒絕時，必須實現超過建議的企業價值增加這也意味著這樣。
此外，假設是否最終接受收購，將由股東決定。Seven & I 尚未推出收購防禦措施，如果 Couchthard 方目標是「未經同意的收購」反對收購，Seven & I」確認股東在一般股東大會有關批准和拒絕收購回應政策和對策的合理意圖這就是基礎」（行動指南）。如果有很多股東對 Seven & I 的解釋不滿意，則有可能公司的判斷會被撤銷。