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波動警告：股票回購疲軟和退休基金 32 億美元的拋售可能會顛覆市場
由於美國股票市場和債券市場將於 3 月 29 日關閉，以慶祝聖星期五，這是復活節前的星期五的宗教假期，交易者將在短暫的一周。但是， 本週市場可能面臨短期壓力，因為一些謹慎的投資者對退休基金可能會因季度重新平衡而擔憂退休基金的潛在大規模股票拋售，以及企業回購能力下降，這是市場重要的力量。
退休基金和其他機構投資者會按季度和每月檢查其市場風險風險，以確保其資產配置符合已定的目標，同時控制投資組合風險。 這通常涉及股票和債券之間的重新分配。一般而言，如果股市表現良好，退休基金投資組合中的股票比例可能會超過目標比例，需要出售部分股票和購買其他資產，例如債券，以重新平衡投資組合。這個季度，情況就是如此。
根據 MSCI 所有國家世界指數評估，自 2024 年初以來，全球股市上漲約 7.7%，而按彭博全球綜合債券指數衡量的全球債券市場下跌約 2.1%。這意味著在本季度的調整中，退休基金和其他機構投資者可能需要出售比平時更多的股票。 根據高盛研究團隊的預測，退休基金可能會出售約 32 億美元的股票以重新平衡他們的頭寸，這水平將是自 2023 年 6 月以來最大的調整，在過去三年的估計中排名第 89 個百分位。
考慮到本週由於假期因素導致的交易日短，退休基金出售可能會對市場增加額外壓力。 高盛分析表明，週二交易結束時發生「閃電崩」背後的罪犯也可能是這個因素。此外，市場面臨負面因素，例如貨幣政策預期的波動、對估值過高的擔憂、地緣政治不確定性和交易者獲利。由以下推動的 meme 股市前所未有的飆升 $特朗普媒體科技集團 (DJT.US)$ 也使市場缺乏平靜，更容易受看跌新聞的影響。
1.股票回購暫時虧損：對市場造成重大打擊
隨著 4 月接近，美國股市越來越接近股票回購中斷期。根據瑞銀研究的預測，從現在到 5 月初，整體股票回購將顯著下降，最終達到接近零。這意味著美國股市將暫時失去其最重要的支撐因素。
二.來自美聯儲的鷹信號
下一位聯邦儲備主席的強大候選人之一，現任美聯儲州長沃勒（Waller）週三發表了鷹性的評論。他四次強調，降息「沒有急」，並強調，美國最近的經濟數據表明今年降息會延遲或減少。市場正在密切關注本週的 PCE 數據，了解它可能帶來的任何信號。
三.市場情緒可能太樂觀
根據美國銀行的最新統計數據， $標普500指數 (.SPX.US)$ 假設該指數顯著下跌超過 2%，已經維持 310 天以上的影響。自 1928 年以來，這一連驚人的突破僅發生了十次，使其成為股市中罕見的成就。 $標普500波動率指數 (.VIX.US)$被視為恐懼指標，一直持續下降，目前處於 12.78，顯著低於 20 左右的歷史平均水平。 低 VIX 指數也表明市場可能太樂觀。
投資者情緒調查也提供類似的信號。 3 月 27 日發布的最新 AAII（美國個人投資者協會）情緒調查顯示，近 50％ 的受訪者表示看漲情緒，較上週顯著增長，近三年高位。根據慣例，這種情緒指標被認為是可靠的反向指標。一個一般樂觀的情緒指標可能表明市場參與者對未來的信心過度，造成市場逆轉的風險。
資料來源：穆穆，AAII
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