$C6L.SG$ 輝立證券持續下跌，並由 6.80 點降至 5.45。 第一半年淨盈利超過他們的估計，達到其 24 財年...

輝立證券持續下跌，並由 6.80 點降至 5.45。

第一半年淨盈利超過他們的估計，達到其 24 財年預測的 82%。儘管產能更高，燃油對沖的收益為 244 萬新元，但其燃油費用同比較低 18.8%，令他們感到驚訝。他們將其 24E 財政年度估計提高了 14.3%，以考慮到上半年收益增強。

增長是由於乘客負載強勁（按年上升 38%）的推動，而收益率開始下跌（-8.5%）。由於貨物貨量（-6.0%）和收益率下降（-46.2%），儘管收益率高於 COVID 前的水平。

SIA 計劃贖回剩餘的 50% 強制性可換股債券（MCB），以新幣 1.7 億元兌換，使 24 財政年度的贖回總額為新幣 5.1 億元。

他們維持降低建議，並將其 TP 降低到 5.45 以一個財年財政年利率（前一個 1.1 倍）。他們已將其 24E 財政年度淨利潤估計提高 14.3%，以影響強勁的一個上半年。這將考慮到增長的營運環境，產量和負載受到競爭激增加和旅行需求消退的壓力下。

1）較高的乘客負載抵銷產量下降。主要來自休閒旅客的強勁需求，使客運載量按年上升 38.0%。這有助於抵消旅客收益率下降，因此每個可用座位公里（RASK）的收入僅按年下降 2.0%，至 9.6 美分。

2）降低飛機燃料平均價格和燃油對沖增益。對沖前的平均噴氣燃料價格按年下跌 29.2%，價格為 105 美元/桶，對沖收益 244 億新加坡元（23 上半年：新加坡幣 417 億元）。他們預計其飛機燃料價格將在第二季度隨市場上漲。

3）較高的淨利息收入。該公司於三月二十三日底錄得來自現金淨利率升息為新加坡幣 5.2 億元的淨利息收入為新加坡幣 117 億元。

1）貨物仍然是弱點。隨著全球貿易流量減弱，以及客運航班回程增加的容量增加，貨物收益率下降 46.2% 至 41.8 厘 /噸公里。然而，這仍然高於 COVID 前的約 31 美分。

由於主要來自北亞航空公司恢復容量的競爭激烈，以及休閒旅遊的衰退，將會對收益產量造成壓力。噴氣燃料價格隨著原油價格上漲的趨勢。他們預計資本支出在二個半年上升，以達到 24 財政年度新加坡元 2.3 億元的目標（第一半年：新加坡幣 648 億元）。此外，該公司亦會在二零一四財政年度支付新加坡幣 5.1 億元的現金支出，用於贖回 MCB 的現金支出，以及可換股貸款為新加坡幣 600 億元。這將降低 2H 的利息收入。