自 2000 年以來，股票市場表現了前所未有的波動。歷史告訴我們，接下來會發生這種情況。:雜亂愚人

標普 500 股票價格指數在 2024 年逐一創下歷史新高，但並非所有股票都參與當前的牛市。

過去幾年，主要高科技股票一直是股價上漲的驅動力。最近，利用人工智能（AI）的主要公司的創新進一步推動了股價，這種趨勢正在加速。

市場預計，這些創新公司將在未來幾年中取得顯著的利潤增長，因此投資者正在提高股價。

但是，如果你看一些指標，你可以看到主要的高科技公司的主導地位即將改變。投資者可能會從完全不同的股票集團中找到完美的投資機會。

股價收益比 (PER) 是投資中最常用的估值指標之一。這顯示某股票的每美元利潤需要支付多少。例如，如果公司過去一年的每股利潤為 1 美元，而股價為 20 美元，則 PER 為 20。

由於股票是根據對未來的期望進行評估，因此可以通過查看未來 PER 來確定股價是否合適。遠期 PER 是使用管理層和分析師預測的下一年的盈利，而不是過去的收益來計算。

通過將股票作為一組，並將其估值與過去的平均值進行比較，可以確定整個市場是否過估還是低估。此外，可以通過比較一個市場部門和其他細分的 PER 來識別投資機會。

目前，標普 500 大股指數和標準普 600 小股股指數之間的遠期 PER 差距與本世紀初以來一樣開放。在撰寫本文時，標普 500 指數的預測每位指數為 21.3，而標準普爾 600 指數僅為 13.9。根據 Yardeni Research 的數據，在 2001 年點 com 經濟衰退之前，這個差距超過了 7。

沒有說，在不久的將來，市場將再次出現衰退或急劇下跌，但似乎市場下一次上升將由中小型企業驅動的可能性正在增加。

在 2000 年代初期，雖然標普 500 指數緩慢，但小型股市股市迅速上漲。而歷史即將重複。

從超長期來看，小型股票歷史上表現優於大型股票。但是，這種優異性能中存在一個循環。小型股票在特定期間表現不佳，在某些時期表現顯著優於。

與大型股票相比，標準普 600 指數為投資者帶來了較大的回報，大股和小股股之間的估值差距變得如此大。

從二零零一年年初至二零零五年，標準普爾 600 指數的總回報為 66.7%，平均年增長率為 10.8%。相比之下，標準普爾 500 指數在同一五年的總回報僅為 2.8%。

小型股票持續表現優於 2010 年，其中包括大衰退。標普 600 指數的總回報為 109.2%，而標準普爾 500 指數則為 15.1%。

近年來，小型股票落後於大型公司的原因，有幾個原因。一個是，過去幾年來，利率上升對小型股票造成壓力，這些股市對增長非常依賴債務。

此外，如果投資者從政府債券獲得 5% 的無風險回報，他們將進一步折扣未來收益。這對小型股票是雙擊。此外，由於過去幾年對經濟衰退的擔憂，喜歡較大、更穩定的公司的投資者數量也有所增加。

但是，小型企業可能會稍微擺脫高利率。美國聯邦開放市場委員會（FOMC）預計今年至少將降息一次。經過數月的通脹數據高於預期，市場認為美聯儲將更快地降息的可能性。此外，過去一年，對經濟衰退的擔憂已減輕。

如果發生這種情況，這是投資小型股票的絕佳機會。也可以研究個別公司，並在小型股票中找到最佳機會。由於分析師和機構投資者之間的股票交易很少，因此這些公司不受到那麼廣泛關注，並且有很大的機會超越整個市場表現。

但是，購買小型股票的最簡單方法是使用指數基金。您可以購買 SPDR 投資組合標普 600 小型股交易所買賣基金（NYSEMKT：SPSM）。該交易所交易基金（ETF）與基準指數緊密聯繫，費用比率僅為 0.03%。

另一種選擇是與 Russell 2000 相關的指數基金，該基金通常用作小型股票的基準。由於羅素 2000 沒有像標普 600 指數一樣具有盈利要求，因此它包括許多尚未獲利的增長股票。

標普 600 指數歷史上表現優於羅素 2000，但也有大億萬富翁購買了羅素 2000 指數基金，例如 iShares 羅素 2000 ETF（NYSEMKT：IWM）。

我個人喜歡投資小型股票的是 Avantis 美國小型股價值 ETF（NYSEMKT：AVUV）。從技術上講，它是一個活躍的基金，但它使用多種盈利能力和估值標準縮小型資產的宇宙，並對 774 個股票進行多元化投資。因此，其中大多數都是被動投資組合，費用保持低至 0.25％。

任何投資組合中都有大量的股票頭寸，但投資者應考慮使用上述之一的 ETF，以將其權重傾向於當今市場中的小股股。