新加坡航空有限公司：基礎知識和市場地位預計將帶來長期回報

新加坡航空有限公司 是一家在新加坡交易所上市的公司，主要從事客運和貨運空運輸服務。通過其子公司，公司提供全面的服務，包括貨運航空運輸，工程服務，飛行員培訓，航空包機，旅遊活動，商品銷售和相關活動。新加坡航空透過其全方位服務航空公司 (FSC) 業務，專注於短途和長途航線市場的全方位服務客運部門，以及其低成本航空公司 (LCC) 部門，以低成本客運客群為目標。

該公司的業務主要集中在東亞，但它還涉及世界各地，如西南太平洋和歐洲和美洲。

該公司在其業務、管理和財務方面獲得了高評分，擁有強大的收入來源，良好的資產轉換和低槓桿。儘管上一季度管理效率有所下降，但新加坡航空的整體管理被認為有效率。此外，公司在公司治理方面獲得積極評價，表明了高水平的責任和對隧道問題的保護。

根據最新財務報告，截至 3 月 31 日止的 24 財政年度，公司總收入約 19.013 億新加坡元，較去年增長 6.69%；利息及稅前溢利約 3.037 億新加坡元，同比增長 15.18%；調整後每股盈利為 0.633 新加坡元，同比上升 77.81%。

對於公司未來兩年的每股盈利情況，CFRA 提出了保守估計為 0.65/0.70 新加坡元。 預測邏輯包括以下幾點：

商業模式重組: 新加坡航空正在重組業務模式。預算部門（Scoot）在低成本飛行業務中表現良好成功，但是傳統的全方位服務航空公司仍然因為對優質服務的需求疲弱而面臨壓力。

收入和收益數據：公司財務報告顯示，新加坡航空在 2024 年的收入和每股盈利增加，預期 2025 年和 2026 年繼續增長。

成本管理：新加坡航空的成本管理幫助公司在早期的衰退期間維持必要的流動性，結束招聘凍結，並鼓勵前職員（包括沒有薪假的人）重新加入航空公司。

資本注入：在股東 Temasek 控股的支持下，新加坡航空通過股權發行股份籌集新資本，預計將增強航空公司的堅固性，並為區域擴張做好準備。

市場需求復甦: 預計在 2024 年國際邊境重開後，全球航空旅遊需求將持續上升，尤其是由於中國、香港、日本和台灣的旅遊限制緩解，東亞復甦的推動。

此外，分析師發現了一些可能影響新加坡航空未來表現的風險：

地緣政治不確定：地緣政治風險增加可能會導致全球航空業的不穩定，影響新加坡航空的營運和盈利能力。

燃料價格上漲：如果供應端壓力導致燃料價格上漲，航空公司的成本將增加，可能會壓縮利潤率。

需求放緩：由於重新開放邊境的能見度有限，需求可能會繼續放緩，影響航空公司的客運流量和收入。

低成本子公司表現不佳：新加坡航空的低成本子公司表現不佳可能會影響整個集團的財務表現。

市場競爭：低成本航空公司的增長和中東航空公司在新加坡-中東航線和新加坡歐航線的座位容量增加，可能對新加坡航空的市場地位構成威脅。

無效的公司轉型：雖然公司已經經歷過改革以提高效率和競爭力，但如果轉型不如預期的有效，可能會影響公司的長期發展。

新加坡航空作為一家擁有穩健的業務基礎和財務狀況的公司，儘管面臨一些短期利潤挑戰，仍然受市場認可的長期投資價值。該公司目前的股票價格交易為 11 倍的 P/E，與行業平均相比，這是有吸引力的。此外，該公司具有低市場風險、低信息風險和平均營運風險，使其整體成為非常安全的投資。

新加坡航空除了具有顯著改善績效的潛力外，股息水平也很有吸引力。截至 6 月 18 日，公司的股息收益率約為 5.62%。該公司在 5 月 15 日發布的最新公告中表示，今年將支付每股 0.38 新加坡元的一次性股息，相當於去年兩次派息的總額。

考慮到公司的業務質量，財務狀況，治理結構和市場情緒，新加坡航空被認為是長期投資的絕佳選擇。儘管短期 EPS 預測顯示出一些疲軟跡象，但公司的基本面和市場地位預計將在未來會產生長期回報。