偽造：神奇消失的出價/詢問牆（非法）

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假冒是交易者利用的顛覆式算法交易活動，以超越其他市場參與者並操縱市場。[1] [2] [3] [4] 偽造者假裝對金融市場上的期貨、股票和其他產品交易感興趣，從而造成交易資產的需求和供應的幻覺。在訂單驅動的市場中，[術語] 偽造商在限價訂單簿的一側張貼相對大量限價訂單，以使其他市場參與者認為存在出售（限價訂單張貼在帳本的發售方面）或購買（限價單張貼在帳本的出價側）存在壓力。
假冒可能會導致價格變化，因為市場將限額訂單簿中的單面壓力解釋為希望買賣資產的投資者數量的平衡變化，導致價格上漲（買家比賣家多）或價格下跌（賣家比買家多）。[5] [6] 偽造商在訂單滿之前出價或出售意圖取消。買入或賣出訂單周圍的活動激烈旨在吸引其他交易者引起特定的市場反應。假冒可能是導致股價上漲和下降的因素，對於可以根據這種操縱進行時間買賣的騙子來說可以很有利。[2] [7] [8]
根據 2010 年道德 — 弗蘭克法案，偽冒被定義為「在執行前意取消的非法競標或發售。「[1] [9] 假冒可與分層演算法和前置運行一起使用，[10] 這些活動也是非法的。[1] [3]
高頻交易是金融市場使用的主要算法交易形式，因為它處理大量交易，因為它處理大量交易的利潤。[11] [12] [14] [15] [16] 被指控加劇了 2010 年閃電崩潰（金融市場歷史上最動盪的時期之一）被指控加劇了 2010 年閃電崩潰的時期之一，導致了自我監管時期之一商品期貨交易委員會（CFTC）、芝加哥商品交易所和芝加哥貿易委員會等機構受審查。CME 被描述為處於「大規模衝突」的位置，因為它們從 HFT 和算法交易中獲得巨大的利潤。[17]