星星加拿大股票巡迴賽：BCE，電信巨頭陷入競爭中

昨天，我們為您帶來了對恩布里奇的分析： 星星加拿大股票巡迴：石油管道巨頭恩布里奇

今天，我們將分析加拿大市場上的另一個星級股票-BCE Inc.

BCE Inc. 是加拿大最大的電信服務公司之一，歷史可追溯到 1880 年。該公司在加拿大和美國上市，具有股票代碼： $加拿大貝爾(BCE.US)$ $BCE Inc(BCE.CA)$

作為加拿大電信行業的領導者，BCE Inc. 提供廣泛的通信服務，包括固定電話和移動電話，寬帶，電視服務以及一系列商務通信解決方案。其服務覆蓋整個加拿大國家，它是加拿大三大無線運營商之一，佔有超過 30％ 的市場份額。

目前，該公司分為三個關鍵行業，分別是貝爾無線、貝爾有線和貝爾媒體。每個行業都專注於特定的服務領域，例如無線通信、有線寬頻和電視服務，以及媒體內容的製作和分發。截至 2023 年，BCE 的收入主要來自通信服務（包括有線和無線），佔總收入的約 88%，而媒體行業的收入比例相對較小，僅佔總收入的 11％。

根據該公司的最新財務報告，BCE Inc.二零二四年第一季度的 EBITDA 約為 1.9 億加元，同比增長 1.33%。隨後付費電話收入和互聯網用戶因光纖銷售而略有增長。在競爭激烈的定價環境中，BCE 在 2024 年第一季的平均每用戶收入（ARPU）為 43.11 加元，同比增長 0.25%。

然而，由於市場競爭越來越激烈，服務收入的增長受壓力。英國銀行 2024 年第一季度的總營業收入為 4,456 億加元，同比下跌 0.45%。流失率也在不同程度上升，預付用戶的流失率為 5.74%，同比增長 8.71%，後付用戶的流失率為 1.21%，同比增加 34.44%。對於 BCE 來說，目前最大的挑戰是如何在競爭中脫穎而出並維持收入，同時降低價格以吸引客戶。

正如 2023 年第一季表現所示，BCE 在後付移動和互聯網用戶增長方面表現良好，但流失率的增加反映了市場價格競爭激烈。加拿大電信市場長期以來一直受到三家主要運營商-加拿大貝爾、羅傑斯通訊和 TELUS-組成了一個貧富權。這些公司之間的競爭非常激烈，他們不斷通過價格戰爭，營銷策略和服務創新來爭奪市場份額。

事實上，過去幾年來，加拿大的無線網絡價格一直處於下降趨勢。根據加拿大統計局的數據，在 2024 年第一季度，加拿大蜂窩網絡成本只是 2017 年的一半，這在通脹期間很少見。

面對競爭所帶來的低價市場情況，BCE 計劃在第一季度緩慢之後，採用融合策略，將無線網絡與呼叫 ID 和待售等功能組合，以增加其每用戶平均收入（ARPU），並在未來推動用戶增長。與此同時，該公司投資於光纖，5G 和雲服務/安全，希望未來實現成長，並從物聯網（IoT）和多訪問邊緣計算（MEC）中的機會受益。

如現狀，BCE 面臨越來越多的風險，尤其是在無線服務領域。儘管該公司正在努力通過促銷活動和包裹銷售來維持用戶增長，但高的用戶流失率和對新用戶的依賴可能會對利潤率造成壓力。因此，BCE 需要繼續專注於成本控制和營運效率，以應對競爭壓力並維持盈利能力。

值得注意的是，BCE 一直以支付高股息而聞名，而且由於今年因競爭而導致股價急劇下跌， 截至 6 月 4 日，BCE 的股息收益率高達 8.32%，使其成為加拿大市場的高股息產品。在最新的財務報告中，BCE 還將其股息增加 3.1% 至每股 3.99 加元，其穩定的自由現金流和豐厚的股息回報給公司增添了很多吸引力。

由於股息收益率如此高，加上最近對加拿大降息的預期，預計 BCE 將來的表現將更有前途。