在挫折之后仍在肥胖市场保持积极态度：輝瑞的未來有什么？

與成功相比， $禮來 (LLY.US)$ 和 $NOVO NORDISK A/S (NONOF.US)$, $輝瑞 (PFE.US)$ 生物-輝瑞在推出其減肥藥方面開始艱難。去年十二月，輝瑞宣布由於一家二十億期試驗中顯示其不可接受的副作用，將停止開發重複使用的減肥藥品danuglipron。在此之前，輝瑞在夏季放棄了一種口服藥物lotiglipron，因為在中期臨床研究中服用該藥物的患者的肝酶升高。

儘管遭遇這些挫折，輝瑞仍致力於進入價值一千億美元的肥胖症市場。 上週一，首席執行官阿爾伯特·包拉表達了他的決心，他說：“肥胖將成為一個巨大的市場。輝瑞將參與這個市場。代謝疾病一直是輝瑞的主要優勢。”

輝瑞在2023年經歷了艱難的一年。輝瑞2023財年第三季度收入為130億美元，經營性下降了41%。包拉解釋說，這主要是COVID的原因，另外，其他產品的商業表現也沒有給人留下深刻印象。然而，與同一季度相比，輝瑞的非COVID產品營業收入增長了10%。結果，輝瑞的股價在2023年下降了41%。

輝瑞已推出多款新產品，例如RSV疫苗Abrysvo和多發性骨髓瘤藥物Elrexfio，預計將在其成功中發揮關鍵作用。 Bourla告訴摩根大通的高級分析師Christopher Thomas Schott：“2023年是輝瑞獲得FDA批准的記錄年。我們獲得了9個新分子實體的批准。我們還有許多更多的批准，因為我們在已批准的產品中有很多新的索賠，但有9個新分子實體，這是第二個的3倍之大。對輝瑞來說，這是一年非常富有成果的研究年。”

此外，輝瑞一直積極參與業務擴張，例如在2022年收購了全球血液療法和Arena Pharmaceuticals，以及在2023年收購了seagen。 $Biohaven (BHVN.US)$，全球血液療法和Arena Pharmaceuticals在2022年，以及2023年seagen。

輝瑞在去年十月公布了一項削減成本的計劃，計劃包括減少350億美元，預計2023年實施約100億美元，並在2024年實現額外250億美元的節省。在今年初，他們將這些預測上調，目前削減成本計劃預計將帶來400億美元的削減。

輝瑞正在為長期成功做出戰略性定位。到2030年，公司預計每年從現有產品和對當前產品的新應用中產生約200億美元的收入。據管理層表示，業務增長協議將帶來另外250億美元的補充年收入。

輝瑞目前的市盈率為15.5倍，低於同業和整體市場。同時，5.8％的高股息率創下了十年來的新高，再加上董事長Albert Bourla承諾增加股息，為公司股價提供了重要的安全邊際。