股市大漲 居安思危
日本利率、日圓，以及高報酬投資（AI），這三隻腳可能折斷，一旦斷裂，「整張凳子勢必崩垮」。
賣日圓的或許跟買AI股的不是同一批人，但日圓賣壓和AI股泡沫膨脹，卻是同一種交易過程的兩端。賣日圓會助長AI泡沫，而AI泡沫膨脹則鼓勵賣日圓。所以，兩者之間與其說是因果關係，不如說是相互作用。日圓利差交易與AI泡沫合而為一的意義重大，因為所有的泡沫都需要運用槓桿，就AI泡沫而言，槓桿就是借入日圓。
另一點是，AI股榮景能否延續，要看投資AI的公司多快能收割成果。喬許提到，2000年初的科技股超級明星，像是英特爾、IBM、甲骨文和思科，如今大多數已光環褪色，唯獨微軟成功轉型成Web 2.0大贏家。至於今日的超級明星，他認為輝達（Nvidia）不太可能是長期贏家，而且頂多只有一、兩家公司會脫穎而出，成為AI大贏家。喬許說：「意思是，這些超級明星股的總估值已膨脹到危險的地步，特別是因為這些AI股價格一直靠日圓利差交易推升。
賣日圓的或許跟買AI股的不是同一批人，但日圓賣壓和AI股泡沫膨脹，卻是同一種交易過程的兩端。賣日圓會助長AI泡沫，而AI泡沫膨脹則鼓勵賣日圓。所以，兩者之間與其說是因果關係，不如說是相互作用。日圓利差交易與AI泡沫合而為一的意義重大，因為所有的泡沫都需要運用槓桿，就AI泡沫而言，槓桿就是借入日圓。
另一點是，AI股榮景能否延續，要看投資AI的公司多快能收割成果。喬許提到，2000年初的科技股超級明星，像是英特爾、IBM、甲骨文和思科，如今大多數已光環褪色，唯獨微軟成功轉型成Web 2.0大贏家。至於今日的超級明星，他認為輝達（Nvidia）不太可能是長期贏家，而且頂多只有一、兩家公司會脫穎而出，成為AI大贏家。喬許說：「意思是，這些超級明星股的總估值已膨脹到危險的地步，特別是因為這些AI股價格一直靠日圓利差交易推升。
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