2024 年股市處於風險狀態？

美聯儲可能已準備好放寬，但如果信貸收緊，市場可能處於艱難狀態。

大多數投資者都知道，美聯儲（美聯儲）的貨幣政策是股票價格的主要驅動力。理論上，當美聯儲通過大規模的債券購買計劃或其他方法降低利率或將資金添加到經濟中時，這會使借貸更便宜。這些東西被稱為「放寬」或「量化寬鬆」(QE)（圖表右側），它們通常鼓勵公司和家庭進行新投資或支出，從而刺激經濟並提高股票回報。當美聯儲進行「收緊」或定量收緊（QT）（左側）時，會發生相反的情況。

但是有放鬆，也有放鬆。經濟（最終，股票市場）不僅受到美聯儲的行為，而且還受到信貸點差（即投資者購買較高風險的企業債券所需的額外收益率）的刺激。當這些點差變小，這意味著信貸條件緩解並向公司提供更便宜的貸款時，股票通常會跳躍。他們基本上認為這是一個標誌，表明公司狀態良好，並且不太可能償還債務。但是，當點差擴大，信貸收緊（底部）時，股票通常會陷入困境。這是因為投資者對公司將償還債務的信心不太大，這通常是一個警告標誌，表明事情正在轉弱的邊緣。

因此，您可以想：股票最艱難的情況是美聯儲和信貸都在收緊時。但是，實際上，這是美聯儲放鬆，而信貸收緊縮時（右下）。看看，當美聯儲在收緊時，它通常這樣做是為了嘗試對抗熱的通脹，這通常是經濟蓬勃發展的後果。因此，收緊通常會在經濟和股票看起來強勁時開始。但是，如果這些加息對經濟和就業市場造成巨大的衰退，美聯儲必須轉動速度並放鬆。正在那個時候，債券投資者通常感覺到違約將到來。

因此，股票價格的主要驅動力不僅僅是美聯儲是否放寬。這也涉及公司債券投資者對公司償還債務能力的信心，尤其是在艱難的時期。

這將我們帶到現在的位置：美聯儲表示它正在完成收緊階段，而市場正在預計向放寬的轉變。但這可能不一定是投資者期望的好消息。未來的增長方向至關重要：如果增長保持足夠強勁以允許收窄信貸點差，我們將進入右上角度，這是一個歷史上對股票來說非常重要的區域。但是，如果投資者對企業債務前景的信心波動，我們可能會陷入右下角度，這對股票而言非常糟糕（雖然不是每次).

最近投資者一直很樂觀，並且正在投注前者 —— 他們可能是對的。但是你最好保持意識到事情也可能會變得非常酸。
這是風險高的時候。

資料來源：BOA