$StoneX (SNEX.US)$是做經紀業務的，毛利率非常低，基本在1.1%左右，只有2020年大幅下滑到0.74%...

$StoneX (SNEX.US)$是做經紀業務的，毛利率非常低，基本在1.1%左右，只有2020年大幅下滑到0.74%過一次。營收5年來除2018和2021 年萎縮外增長了3年，平均增速爲17.6%，其中2022年大幅增長55.3%，營業利潤除2020和2021年下滑外大幅增長了3年，平均增速爲31%，淨利潤則僅2021年下滑31%，其餘4年增長，近3年平均增速34.5%。

2023前三季度營收下滑10.9%，營業利潤受毛利率提升影響大幅增長1.9倍，淨利潤受利息費用暴增影響僅增長21.3%。

資產負債表顯示2023前3季度長期借款從15.9億增長到65.9億，利息費用看來會長期保持在高位。

目前市盈率9.8，市盈率TTM稍微下降到8.6，由於近期毛利率從1.1%左右大幅提升到2.9%，是否能保持下去存疑，需要多觀察幾個季度再做判斷。