地鐵三明治全吞

焦點： 地鐵三明治全吞

在市場中： 英維亞·納吉；ARM 的競賽；中國中國

錢菲特解釋： 特許經營者，特許經營者

以其名稱為 QSR（快速服務餐廳）連鎖店的特許經營商 Subway，近乎是一家以餐廳為中心的私募股權（PE）公司 Roark Capital 購買。根據報導，羅阿克一直與其他美國的購買公司（如 Sycamore Partners 和 TDR）（正在考慮聯合競標），TPG 和貝恩等其他美國購買公司競爭，但似乎接近獲勝，以約 9.6 億美元的競標。 WSJ。估值尚未公佈，但相似的上市公司可能是 22 億美元的餐廳品牌國際（提示在股票中，實際上是「QSR」），該公司於 2014 年通過漢堡金和加拿大的 Tim Hortons 合併成立，包括 Popey's 和 Firehouse Subs（一家快速成長的地鐵競爭對手），在 100 多個國家擁有 28,000 家餐廳。另一個成交是 36 億美元的百事派品 Yum！品牌在 155 個國家/地區擁有 55,000 家餐廳，銷售 KFC、塔科貝爾和 Pizza Hut，全球各類領導者，其中大多數都以特許經營業務。他們以 21 倍和 26 倍的歷史收益進行交易。類別領導者的麥當勞總額為 200 億美元，交易價格為 26 倍，在 118 個國家/地區擁有 40 萬個分店。

只需 9.6 億美元消耗

-圖片來源：辛普森/福克斯通過高音

... ▷ 通過其 Inspire Brands 單位，總部位於亞特蘭大的 Roark 還擁有烤牛肉 QSR Arby's（2011 年，430 億美元）和休閒餐廳水牛野翼（2017 年，2.9 億美元），以及漢堡連鎖店 Hardee's 和 Carl's Jr 的股份。在疫情爆發的 2020 年中，它與丹金甜甜圈和巴斯金羅賓斯連鎖鏈的納斯達克上市擁有人 Dunkin Brands 上市，一筆價值 11.3 億美元的全現金交易，包括債務。它的價格為每股 106.50 美元，高於「不受干擾」的股價約 20%（意思是以前 消息洩露出來 交易的。）

... ▷ Subway 於 1965 年由 17 歲的弗雷德·德盧卡和他的朋友彼得·巴克成立於康涅狄格州的「皮特的超級潛艇」，自那以後一直由他們的家庭擁有，現在在 100 多個國家/地區經營 37,000 家餐廳。但是，在 1 月建議的 Subway 銷售，由於美國的下降，引起了 6,000 家餐廳關閉，其中包括在 2022 年的 500 多家餐廳（當年燒烤的年份） HBO），以及國際地點的淨封閉。結果是，Subway 自 2011 年以來，全球最大的餐廳連鎖店地位（按單位數量計算）轉讓給麥當勞。

... ▷ 同店銷售連續 10 個季度增加，今年上半年，在北美的菜單改造，更好的營銷和重新設計的餐廳上漲 9％，儘管特許經營商聲稱這主要是通過上漲價。也許新的穩定夥伴鄧金會與 TikTok 明星查莉·德梅利奧分享其合作關係，以保持動力？

查利的飲食，很快就會增加碳水化合物

-圖片來源：通過 Tenor 激發品牌