長益安近期運行良好，預期將有更多上行空間

木材公司長益控股有所反彈，自去年10月3日的RM4.16高位以來走出了長達6個月的下降趨勢。

該公司目前的市盈率為10.7倍，市净率為1倍，低於大多數同行。該公司在過去5個財政年度始終盈利。

凈利潤在最新財政年度波動在RM47.2百萬令吉至RM320.5百萬令吉之間，最新一年的凈利潤為RM157.2百萬令吉。長益最近2024財政年度上半年（1HFY2024）的業績表現低於預期。

然而，分析師們基於吸引人的股息率和今年剩餘時間的較好前景，對該股保持積極態度。長益2024財政年度上半年核心盈利，不包括特定項目，在8050萬令吉水平。

該公司在上半年面臨重大挑戰，包括木材銷售急劇下降，同比下降38.9％至4680萬令吉。這是由木材銷售同比下降73.7％和胶合板銷售下降6.9％帶來的。平均木材出口價格同比下降23％至每立方米196美元，而胶合板價格則從每立方米557美元下降至每立方米473美元。

另一方面，棕櫚油銷售同比增長3.7％至31810萬令吉，平均粗棕櫚油售價從每公噸3735令吉上升到每公噸4000令吉。但整體收益受到木材部門的拖累，該部門報告了580萬令吉的虧損。由於上半年增長緩慢，管理層已降低了鮮果串產量目標。

正面消息是，管理層預期生產將從七月開始恢復。根據敏感性分析，其經過稅後利潤將因棕櫚油價格每變動RM100/公噸而波動1200萬令吉。

Ta Ann今年度總資本支出為6400萬令吉，其中有1100萬令吉專門分配給木材業務，4300萬令吉用於種植業務，以及1000萬令吉用於棕櫚油廠的升級。

分析人士預期Ta Ann在2024年下半年表現將有所改善，歸因於2024年上半年木材部門出口減少的原因是極端潮濕的天氣。

管理層預期木材生產將在2024年7月起隨著更乾燥的氣候而反彈，而油棕部門的盈利則應會因CPO價格高企和生產成本降低而持續上升。

正面消息是，Ta Ann擁有強勁的資產負債表和吸引人的股息收益。此外，Ta Ann註明了計劃在2024財政年度施用更多肥料，這可能導致全年較高的肥料成本。

投資者應對Ta Ann的長期前景保持樂觀，受到種植業務的強勁表現和從七月開始進行的木材生產潛在恢復的推動。