科技股票盈利差異，華爾街的「Mag Seven」會成為「Mag Four」嗎？[學習高級每週回顧]

本週，美聯儲舉行了 2024 年第一次利率會議，正如預期，維持利率不變。這是自去年 9 月以來，他們連續第四次保持穩定。

然而，鮑威爾主席在他的新聞發布會上對 3 月份降息的預期表示冷水。他提到，減少需要支持通脹數據下降，但最近的指標顯示經濟一直在穩步擴張。這個特點是就業增長強勁、失業率低，以及持續高的核心通脹。

由於美國仍然面臨一些風險，這是美聯儲擔憂的問題，因此軟登陸的最後一段落實並不順利。一方面，供應鏈尚未完全恢復，帶來了一個尾部風險，可能直接影響進一步的經濟增長。另一方面，美聯儲還擔心通脹可能穩定在 2% 以上。

總體而言，美聯儲認為經濟前景是不確定的，因此將繼續密切監察通脹風險。此外，上週五，美國公布了一月份非農業薪酬，預期的 185,000 人的一倍，達到 353,000。爆炸性的數字讓市場感到驚訝。儘管有些評論表明，季節性招聘模式的變化可能會增加工作數字，使他們很吵， 整體圖仍顯示了勞動力市場非常強勁，表明 2024 年初經濟有強勁勢頭.

在發布美聯儲會議紀要和非農業薪資數據後，交易者對 3 月份降息的預測從一個月前的 73% 暴跌至會議後 38%。

儘管就業數據表明了勞動力市場有彈性，以及鮑威爾的評論嚴重影響降息預期，但美國銀行指出，約 75％ 的投資者仍預期美國經濟實現軟性降落。 如果實現這一點，將對市場收益的「廣度」有利，這意味著更多股票將參加反彈。對於 2 月的表現，投資者可能希望專注於相關的財務事件。

儘管就業數據爆炸性增加，但兩者 $標普500指數 (.SPX.US)$ 和 $納斯達克 (NASDAQ.US)$ 在科技巨頭的強大防禦力下，整天攀升。

在預期盈利季節中，「七大」科技股本週創下了新的歷史高位，促進更廣泛的市場上漲。然而，狂潮的背後是個別股票表現的差異。本週，五家科技巨頭發布了他們的收益報告，而且只有 $Meta Platforms (META.US)$ 和 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 繼續其盈利後上升趨勢，在本周獲得累積收益。其他三個 — $蘋果 (AAPL.US)$, $微軟 (MSFT.US)$，以及 $谷歌-C (GOOG.US)$— 變為負面。

以下是更詳細的看法：

· $微軟 (MSFT.US)$'s 雲端業務的增長速度比預期慢，股價在盈利後下跌 1.6%，然後在一夜復甦至 1.8％；

· $谷歌-C (GOOG.US)$'s 第四季度廣告收入 達到 65.5 億美元，低於預期的 65.8 億美元，引起市場擔憂。還有觀點稱谷歌的收益可能表明它落後於微軟，導致其股價下跌 6.7%，一夜波動，但最終上漲 0.58%，結束本週下跌 3.4%；

· 在宣布超過預期的季度收入增長達 25% 的歷史新高之後，計劃購回 50 億美元的股票，以及 首次分派股息, $Meta Platforms (META.US)$股價在早期交易上漲超過 20％，其市值在交易期間飆升超過 200 億美元， 標誌著美國股市歷史上最大的單股市價值增長超過 2022 年蘋果和亞馬遜的 190 億美元收益。

· $亞馬遜 (AMZN.US)$, 第四季度表現強於預期及第一季度指引，收益後出現強勁上漲；

· $蘋果 (AAPL.US)$ 報告其一年來第一個正面的季度收入增長，但同時也錄得了一個 中國市場銷售下跌 13%; 管理指引表明第一季 iPhone 銷售量疲弱。在收益公佈後，蘋果股價下跌超過 5%，但在下一個交易時段回升，有時刪除了超過 4％ 的虧損。

然而，儘管市場反應不同，但五家科技巨頭報告的銷售和利潤都顯示了強勁增長。根據媒體數據，該公司的季度收入平均增加了 15%，總額接近 500 億美元。

今年科技股市一直走勢，貢獻了美國股市上漲的巨大部分：數據顯示，Mag-7 佔美股的 45%。 $標普500指數 (.SPX.US)$1 月份回報。這引發了對「2000 點通訊泡泡」危機可能重播的擔憂。

大銀行像 摩根大通 而美國銀行發出警報，將當今大科技公司的集中度與二十年前的互聯網泡沫進行比較，並表示他們的增長率可能不可持續發展 —— Mag-7 股票在 2023 年上漲了 80％，而一般而言 $標普500指數 (.SPX.US)$ 平均只有 3% 的增長。

彭博社分析師也支持這一觀點。彭博指出，由於 Mag-7 在電子商務，雲計算和電子產品等領域的主導地位，他們的利潤預計在未來三到五年內將以 14% 的平均年增長率。這比預期增長高 4 個百分點 $標普500指數 (.SPX.US)$.

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