騰達科技擬私有化香港子公司 分析員:增強盈利潛力

騰達科技 $PENTA (7160.MY)$ 出價1億5847萬2000港幣（約9180萬令吉），與合作伙伴共同私有化香港上市子公司檳傑科達國際（Pentamaster International Ltd，簡稱PIL） $檳傑科達 (01665.HK)$ ，受看好可以增強盈利潛力。

騰達科技日前發佈文告指，將與專注於半導體和技術的中國私募公司仲方資本（Achi Capital）合作，將PIL私有化下市。

在這項企業活動中，騰達科技將出資1億5847萬2000港幣，收購PIL 7.1%股權，有關資金將通過內部融資籌集。

興業投行研究分析員指出，完成私有化之後，騰達科技對PIL的持股，將從原本的63.9%，增加至71%，這有助增強盈利潛力，同時，還可借力仲方資本的專業知識推動後者的增長。

仲方資本則將透過持股84.4%的特殊目的公司（SPV）Puga控股，持有PIL剩餘29%股份。

私有化獻議方此次是出價每股0.93港元，來收購PIL剩餘股權，這較後者週四閉市價每股0.80港幣，溢價16.3%，較過去六個月的平均價格更是高了39.7%。

雖然如此，分析員指出，與騰達科技相比，PIL的股票長期以來被明顯低估，五年平均本益比估值爲7.6倍，前者爲29.6倍，使維持上市的成本和監管要求變得不合理。

因此，分析員認爲，公司擬議的退市戰略是合理的，有助PIL簡化營運並降低上市的合規成本。

「鑑於公司健康的營運現金流和截至第三季度淨現金爲4.667億令吉，我們認爲該交易不會對其資產負債表造成壓力。」

同時，分析員估算，額外收購7.1%的股份，將使騰達科技每股盈利增加約12%，使本次收購對盈利具有正面貢獻。

儘管已將PIL帶來的收益提升納入考量，但由於汽車行業復甦延遲，分析員將騰達科技2024財年盈利預測下修了2.5%，不過2025至2026財年則分別上調0.4%和3.9%。

最後，略微上調目標價至5.12令吉，維持「買入」評級。

本月初早已傳出私有化風聲，當時PIL股價應聲大漲至0.80港元，單日漲幅達19.4%；如今消息獲得證實，該股股價又再攀高，週五一度上漲17.5%至0.94港元。

PIL於2018年在香港交易所上市，旨在加強其在中國市場的存在並支持騰達科技的客戶發展。