特斯拉的Robotaxi：改變遊戲規則還是只是炒作？

Analysts Notebook 參與了話題 · 10小時前

特斯拉計劃在本週四推出備受期待的Robotaxi，這將是向自動駕駛技術邁出重要一步。CEO埃隆·馬斯克有望展示“Cybercab”原型機，並概述業務模式、生產計劃和時間表。

在過去四個月裡，特斯拉的股價上漲了超過43%，投資者們正在密切關注這一事件，期待在挑戰仍在前方的情況下取得突破。過去，特斯拉的重大產品推出通常會引起股價大幅波動。

機器出租車有潛力通過整合必要技術和製造過程來改變交通業。這個技術領域的主要參與者包括汽車零部件供應商。在製造方面，焦點集中在智能駕駛所需的硬件 - 如芯片和控制系統 - 以及駕駛和乘客體驗的軟件。

一種革命性的業務模式

馬斯克將機器出租車視為共享經濟和自動駕駛的突破性融合。特斯拉車主可以將他們的車輛添加到自動出租車隊中，賺取收入 - 馬斯克形容這種模式為結合「愛彼迎和Uber」。這種策略為特斯拉打開了新的營收來源，同時潛在改變了叫車行業。

RBC資本市場估計，全球機器出租車市場到2040年可能產生1.7兆美元的營業收入。馬斯克解釋說，特斯拉的機器出租車部門可能使其估值從7700億美元增加到多達5兆美元。

此外，ARK預期，到2029年，大約90%的特斯拉價值和收益將來自其機器出租車業務。與此同時，新能源車預計佔總銷售額的25％，對特斯拉的收益貢獻約為10%，但機器出租車業務的利潤率將要高得多。以下圖表顯示了每個業務線的營業收入、EBITDA和企業價值如何劃分。

資料來源：ARK

除了自動駕駛之外，特斯拉的Robotaxi項目對城市移動具有更廣泛的意義。根據Statista的預測，2021年價值1800億美元的全球共乘市場將在2027年增長到4000億美元。隨著交通變得更加智能和高效，特斯拉可能在塑造未來移動方式上扮演核心角色。

然而，該模式的成功取決於幾個因素，包括特斯拉自駕技術的可靠性、消費者採用以及監管批准。儘管特斯拉已經推進了其軟體，真正的考驗將是其在實際環境中的表現。

挑戰與機會

特斯拉依賴攝像頭和人工智能，而不是更昂貴的雷達和激光雷達系統，這是降低成本的明智決定。市場研究公司Cb Insights報告稱，自動駕駛研究涉及數十億美元的成本，但特斯拉一直致力於通過專注於優化現有基於攝像頭的系統來簡化其方法。

然而，這種成本效益的方法引起了安全問題。特斯拉的全自動駕駛（FSD）技術必須證明自己能夠安全、高效地應對不可預測的駕駛條件。投資者和分析師渴望看到特斯拉是否能夠提供一個能夠可靠運行且無需人工干預的系統。

特斯拉還面臨著激烈競爭。Waymo，Alphabet的自動車部門已在美國部分地區推出付費無人駕駛出租車服務，通用汽車的Cruise和亞馬遜的Zoox也取得了顯著進展。

此外，據稱百度計劃將其機器出租車服務Apollo Go擴展到國際市場，因為百度的機器出租車服務在其本土市場取得了進展。高盛分析師Lincoln Kong在八月指出，該部門正在接近可擴展採用，並正在接近單位經濟效益的實現。特斯拉區別自己的產品將在這個競爭激烈的領域中至關重要。

監管風險

自駕車領域的監管環境十分複雜。特斯拉的全自動駕駛（FSD）技術在數宗致命事故後受到了審查，引發對安全性的高度擔憂。麥肯錫報告指出，逾40個國家正在制定自動駕駛汽車的法規，特斯拉必須應對這些不同的法律環境。

為了獲得批准，特斯拉必須提供清晰證據表明其系統比人類司機更安全，這需要大量數據和現實世界的驗證。這一監管挑戰和公眾懷疑給全球化自駕服務的推出增添了困難。

不同區域的監管框架差異也使特斯拉的全球擴張變得複雜。在一些市場，批准可能會迅速通過；而在其他地方，過程可能會更受限制，進而減緩公司的計劃。

期望

儘管特斯拉的Robotaxi發布引發熱議，一些分析師仍持謹慎態度。 CFRA分析師加勒特·尼爾森（Garrett Nelson）警告可能會出現“賣消息”反應，指出對馬斯克樂觀時間表的懷疑。特斯拉在某些技術創新方面以承諾過多而交付過少，這可能使市場對事件後的熱情降溫。

然而，華爾街經濟分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）持更看好的觀點，預計此次事件將展示轉變性的自動駕駛能力。分析師意見不一，其中9位中有19位給予“買入”評級，7位推薦“持有”，3位建議“賣出”。平均目標價為220.44美元，反映了市場對特斯拉近期前景的不確定情緒。

免責聲明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於信息交流和教育目的。更多信息

原文

舉報

瀏覽 2.8萬

評論

登錄發表評論

Moomoo資訊官方帳號

How do analysts evaluate the market?

1.8萬粉絲

46關注

3.8萬來訪

關注