對Hindenburg Research也有指控，而且相當複雜。

**SEBI指控**：印度證券交易所管理委員會（SEBI）指控Hindenburg Research使用非公開信息對抗Adani集團進行做空交易。"SEBI"聲稱Hindenburg與另一實體合作獲取並使用此信息⁴。
Hindenburg回應：Hindenburg Research否認這些指控，稱其為"胡說八道"。他們聲稱其研究和報告基於公共信息和徹底分析。

但這並不是真的，他們使用可以在其報告中看到的內部信息。