暗殺未遂掀千層浪 “特朗普交易”料來勢洶洶

（紐約15日訊）隨着全球金融市場在美國前總統特朗普遭遇未遂行刺後重新開放，有一件事似乎可能性極大，那就是所謂的“特朗普交易”將獲得更多動能。

基於對這位共和黨人重新入主白宮將減稅、提高關稅和放鬆監管的預期的系列押注其實自總統喬拜登上個月的辯論表現不佳令其爭取連任的競選活動岌岌可危以來就處於上升勢頭。

這些交易現在料將進一步在市場深耕，因特朗普在賓夕法尼亞的集會上遭槍擊後展現出的不屈韌性激發了支持者並贏得了更多同情。

特朗普滿臉血跡倔強揮拳的形象振奮共和黨基本盤料助推他的選情

亞洲交易盤初美元已經開始兌多數對手貨幣走高—如果寬鬆的財政政策使債券收益率維持高企則它會受益。比特幣漲破了6萬美元，可能反映了特朗普對加密貨幣友好的立場。

多倫多道明銀行外匯和新興市場策略全球主管馬克麥考密克表示：“對我們來說這個消息確實強化了特朗普是領跑者的事實，且我們仍然看好美元在下半年和2025年初的表現。”

美國政治暴力的幽靈可能會將投資者趕往避險資產，從而使一段時間以來圍繞總統大選進行的一些佈局相形見絀。

投資者尋求暫時避風港時美國國債往往會上漲，從而可能扭曲債市中的特朗普交易。後者建立在特朗普的財政和貿易政策將加劇通脹壓力、從而導致長債表現不佳並推動收益率曲線陡化的基礎上。

此外，一些投資者可能希望儘早落袋爲安，或者對深入已經擁擠的頭寸進一步加倉心生警惕。

摩根投資管理公司投資組合經理普里婭米斯拉表示“政治風險是二元的，也很難對沖，而且不確定性很高，因爲競爭雙方基本上勢均力敵。”

“這加劇了波動性。我認爲這進一步增加了共和黨全面贏得大選的幾率。”

波動性陡增

標普500指數期貨將於紐約時間下午6點開始交易，股市投資者正在爲至少短期的波動性陡增做準備。

雖然交易員普遍認爲特朗普險遭暗殺不會破壞股市的長期軌跡，但短期價格波動可能會加劇。鑑於人工智能股票的大漲以及利率上升和政治不確定性帶來的風險，市場已經在應對估值過高的揣測。

但投資者也一直預計銀行、醫療保健和石油等板塊將受益於特朗普的勝選。

湧向防禦股

Roundhill Investments總執行長大衛馬紮指出，這次襲擊史無前例，將加劇市場波動，預計投資者將湧向超級大盤公司等防禦性股票避險。

他點出，在收益率曲線陡化中表現良好的股票、尤其是金融股也會獲得支持。

Tallbacken Capital Advisors總執行長兼創始人邁克爾珀維斯在一封電子郵件中寫道，如果市場感覺到特朗普獲勝的機會比上週五更高，那麼預計債券市場後端，會像大家在辯論剛結束時看到的那樣遭到拋售。

他表示雖然債券交易員一直在消化2024年至少降息兩次的預期，但特朗普當選概率若大幅提升，可能會推動聯儲局按兵不動更長時間。

“特朗普宣揚的政策（至少現在）比拜登的更具通脹性。我們認爲聯儲局將希望積累儘可能多的幹火藥。”

目前，市場一致預期是特朗普贏得美國大選且共和黨控制參衆兩院的概率最高。往後看，有三個關鍵時點：

1）確定總統和副總統候選人：7月15至18日共和黨全國代表大會+8月19-22日民主黨全國代表大會

2）第二輪候選人辯論：9月10日

3）總統大選：11月5日。

2016年特朗普勝選超出市場預期，並引發資產價格大幅波動，市場在勝選後1-2個月內押注“特朗普交易”，預期消化後交易衰減甚至出現小幅逆轉。

彼時“特朗普交易”的本質是寬財政與緊貿易政策，美國通脹中樞抬升，且美國與非美經濟差距放大的預期上升，因而2016年11-12月呈現高美債利率、強美元、強美股，且道指領漲的“特朗普交易”。

2016年11-12月美元指數、美債收益率以及大宗商品價格均呈現上升趨勢，美股三大股指也顯著上揚，運輸、銀行和多元金融板塊領漲，全球主要貨幣普貶。

2017年首季預期消化後市場情緒降溫，3月美股出現回落，美債收益率高位震盪，美元指數下滑，大宗商品價格亦下跌。2017年4-12月伴隨政策推進上述資產價格又重拾升勢。

第一，繼續“加關稅+減所得稅”的組合拳。2023年8月特朗普表示如果自己再次當選總統，將對進入美國市場的所有商品徵收10%的“普遍基準關稅”。

第二，上一輪對待移民問題態度強硬但實際做法不及預期，疊加目前美國境內存在大量非法移民，本輪可能會推行更嚴格的反移民政策。

第三，教育政策放權地方，醫保政策通過競爭降低成本，節省財政開支。教育政策方面，特朗普強調控制教育領域思想的“左傾”趨勢，主張對教授“種族批判理論”和“性別意識形態”的學校或項目削減聯邦資助，同時進而加強對激進思想的打擊力度。