銀行領域明年恐遇冷 分析員：該減持MAYBANK了！

由於股本回報率（ROE）擴張有限，加上明年或有減息，本地銀行淨利息賺幅恐承壓，分析員認爲銀行股前景一般，尤其大潑馬股龍頭馬銀行 $MAYBANK (1155.MY)$ 冷水，建議投資者減持！

大馬投行最新的分析報告中認爲，明年銀行業料將遇冷，領域評級僅爲「中和」；而享有高估值的馬銀行恐第一個受傷，目標價從原先的10.80令吉，大砍至8.85令吉；評級也被調降至「減持」。

分析員表示，之所以會大砍該行的目標價，除了是股本回報率的表現承壓外，還有就是該行的股價對帳面價值也有處在偏高的水平。

此外，該行的營運收入，比起2024財年的6.9%，來到2025財年可能會大幅下跌至3%，主要是資金和市場收入有所放緩。

有鑑於此，在衆多下行風險的情況先，分析員才會把馬銀行合理價和評級調低。

佈局高ROE銀行股

就銀行領域整體而言，分析員認爲，以目前的局面來看，那些股本回報率高且擁有高流動率的銀行公司，會是投資重點之一。

分析員點出，來到2025財年，股本回報率僅從9.4%提升至9.7%，主要是銀行領域的核心淨利，料會從今年的7%，降至6.4%。

此外，把減息預期和其非利息收入（NOII）中個位數增長納入考量後，預計2025年的營運收入將增長5%，而淨利息收入會出現溫和增長。

不過，淨利息賺幅方面可能會出現承壓，主要是預計國行在2025年下半年會減息25個點子，而這對本地銀行業者來說，每減息25個件，淨利息賺幅都會壓縮2至3個點子，而淨利則會下挫3%至4%。

明年迎逆風

分析員表示，以聯儲局的減息週期來看，那些在國外擁有業務的本地銀行，遭遇的賺幅承壓，會大於僅在國內擁有業務的銀行業者。

另外，由於出口和消費支出可能放緩，分析員預計系統貸款擴張將在2025年放緩至至4%至5%，慶幸的是資產質量將保持穩定。

展望未來，分析員料銀行將繼續保留充足的撥備用作緩衝，好減輕信貸風險，因爲有些中小型企業和低收入群體的還款記錄，仍受到監管單的密切關注。

唱好聯昌豐隆

整體而言，分析員繼續對聯昌國際 $CIMB (1023.MY)$ 和豐隆銀行 $HLBANK (5819.MY)$ 給出「買入」評級，目標價分別是9.50令吉和26.90令吉。

至於安聯銀行 $ABMB (2488.MY)$ ，分析員則將評級從原先的「買入」調低至「守住」，主要是該行各種利好已反映在股價上。