中國股市9月「牛」冠全球，如何抓住牛市的投資機會？

從9月的最後一週開始，中國股市迎來了強勁反彈，全球中國資產全線上漲。9月30日，國慶節前的最後一個交易日，在股民們的情緒助長之下，滬指爆拉8.03%站上3300點，刷新2008年10月以來最大單日漲幅，滬深兩市成交近2.6萬億元，創歷史紀錄，港股大市成交額達4475億港元。作爲一個投資者，真的很興奮也很榮幸能見證這次牛市的崛起。

最近有很多親朋好友給我發消息，問要不要入場？本輪牛市還有多少上漲空間？我們應該如何抓住牛市的投資機會呢？本來只是想簡單寫寫，結果越寫越長，分享出來和大家一起溝通交流！

從當前的市場表現來看，我們可以發現，港股市場彈性更大，主要原因是港股公司的盈利能力較強，估值位於低位，同時，港股市場對聯儲局減息更爲敏感，資金反應十分迅速，推動恒生指數上漲至22667.74點，接近2023年初的高點。從行業板塊來看，利率和政策敏感性板塊表現最爲出色，地產代理、投資及資產管理和證券及經紀板塊領跑。

除了政策利好的催化，「踏空擔憂」也同樣助推了股市的暴漲。市場的高漲情緒也帶來了「踏空擔憂」（FOMO），使得情緒反應過於迅速，甚至技術指標出現了一定的「透支」。例如，恒生指數的6日相對強弱指標（RSI）已達到97.182，創下2018年底以來的最高水平，而上證指數和納斯達克中國金龍指數也分別達到了97.064和88.358，短期內顯示出「超買」跡象 。

在如此火熱的行情下，我們可能會問一個問題：本輪牛市還有多少上漲空間？

1. 政策面

本輪牛市主要受益於政策利好的的推動，後續隨着政策利好的持續出臺，依然有望驅動股市走高。本輪政策的核心變化主要在於鼓勵私人部門加槓桿，尤其是在股市與房地產領域，同時強調民生與消費。未來在房地產政策和民生政策方面依然有許多潛在的政策舉措等待發力，如進步放鬆限購和降低存量房貸利率，加大對二胎生育補貼，發放消費券等。

2. 情緒面

恒生指數已漲至22667.74點，樂觀情緒已經接近2023年初疫情開放的高點（22700.85）。因此，短期來看，市場情緒搶跑，市場計入預期較爲充分，技術指標顯示短期可能「超買」。

3. 資金面

從資金面來看，當前市場有交易型和被動型資金主導，長線資金尚未大幅流入。
1）交易型和被動型資金主導：目前，對沖基金等交易型資金反應迅速，活躍度高，這種情況與之前的市場高潮相似。同時，被動型資金流入增加，說明更多普通投資者進入市場，推動了主要股票的上漲。
2）長線外資尚未大幅流入：數據顯示，長線外資仍在流出。許多長線投資者選擇降低倉位，以避免在市場反彈中被動受損，並沒有進行大規模增倉。

在當前市場環境下，短期內投資者可以關注以下幾個方向：

1. 短期關注：破淨央國企和前期超跌板塊（如互聯網軟件、食品零售和醫療服務設備）仍是市場反彈博弈方向。

2. 順週期板塊：如果後續政策兌現且財政力度超預期，順週期板塊（如消費、地產鏈和非銀行金融）有望迎來表現機會。

3. 利率敏感的成長股：繼續關注對利率敏感的成長股，如互聯網科技和生物科技等 。

總體而言，中國股市強勁反彈是政策支持與市場情緒共同作用的結果。儘管面臨短期技術超買風險和政策落實的挑戰，投資者仍可通過關注被低估的板塊、順週期股票和成長股來把握市場機會。同時，保持對政策動態的密切關注，將有助於在未來的市場波動中作出更明智的投資決策 。