日元的折舊和 AI 氣泡的崩潰？GS 提高了美國經濟衰退的可能性瑞銀還警告日本股市銷售將繼續

7 月份美國非農業部門就業人數不足市場預期，失業率上升也大大超過市場預期，華爾街陷入經濟衰退的陰影，市場開始投注大規模降息。

週一，日本市場引領亞太股市下跌。到交易結束時，日經股票平均指數下跌 12% 或更多，使其成為歷史上最大的跌幅。根據收市價，日經股平均指數從 7 月高點下跌 26%，東京股價指數從歷史新高點下跌 24%，兩者都進入技術熊市區。

GS 提高美國經濟衰退的概率
週一，高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 在一份報告中，美國明年陷入衰退的可能性從 15% 提高到 25%。同時，他認為即使失業率上升，也不需要太擔心衰退。他認為經濟繼續「一般情況良好」，沒有重大的金融失衡，美聯儲（美聯儲）有很多利率的空間，並且他們可以在必要時迅速採取行動。

該銀行的分析師預計美聯儲將在 9 月、11 月和 12 月分別降低 25 個基點的利率。此外，該銀行分析師指出，如果預測偏差，8 月份的就業統計數據像 7 月一樣緩慢，那麼將在 9 月進行 50 個基點的利率降低很高的可能性。與此同時，摩根和城市修訂了他們的預測，即美聯儲將在 9 月將降息 50 個基點。

根據 CME 集團的 FedWatch 工具，FF 利率期貨交易者將暫時等待到 9 月實施 25 bp 利率降低的可能性 4.5%、實施 50 bp 利率降低的概率為 95.5%，年底前估計將實施 125 bp 的利率降低的概率為 92.18%。

瑞銀警告日本股市銷售將繼續
瑞銀全球財富管理區域投資總監泰凱文表示，過去兩年日本股市上漲的唯一原因是日元走弱。他表示，日元的升值是判斷日本股市表現的「風扇」，同時也是日本股之前上漲的主要動力，自日本央行宣布加息，日元升值的回報引發了股市崩潰。

在 Tay 認為，在這個時候重新進入日本市場就像「用空手抓住掉落的刀」。Tay 先生預測，由於日本人壽保險和政府退休金投資基金（GPIF）進行大規模的日元退款，美元/日元將進一步下跌至 135 日元水平。

巴克斯特資產管理策略師伊藤島高志先生表示：「看來個人投資者只能賣出。」他還補充道：「銷售浪潮有可能在不久的將來達到高潮，但我仍然不確定。」

三井住友 DS Asset 的首席戰略師市川正弘還指出，沒有長期投資經驗的人有可能沒有經歷過這種崩潰，而震驚將會很大。

日本央行上週三意外提高利率，但市場看到美國聯邦儲備（FED）將從 9 月開始降息。日本和美國之間的利率差預計將收縮，日元匯率飆升，自 1 月以來的高價。這對日本貿易和出口公司造成壓力，結果也對日本股市造成壓力。此外，根據日本央行行長的聲明，不可否認進一步加息的可能性。

「投資之神」沃倫·巴菲特放棄蘋果股票
$BRK.A.US$ 第二季度 $AAPL.US$股份已減少近一半，持有股份的估值已由 3 月底的約 140 億美元下降至現時約 84 億美元。值得注意的是，這次銷售導致蘋果股價上漲 23％， $.SPX.US$ 這是在美國股市急劇上漲期間進行的，該股創歷史新高。

許多分析師認為，銷售是為了風險管理，而不是質疑蘋果的長期前景。與此同時，有些分析師認為巴菲特的銷售可能是由於對經濟衰退的擔憂。

誠信資產管理高級投資組合經理喬·吉爾伯特指出，巴菲特僅為了風險管理出售蘋果股票，如果他對蘋果的長期前景擔心，他將清盤他的職位。

包括 Wedbush 分析師丹·艾夫斯在內的多個分析師也對蘋果的未來表示看漲，艾夫斯指出，蘋果正處於大規模升級週期，該週期將推動收入增長，直到 2025 和 2026 年。市場可能有一種傾向將巴菲特當前的銷售視為缺乏信心的跡象，但他表示蘋果剛剛發布了強大的季度報告，他們認為現在並不是時候撤退，因為 AI 領導的超循環正在前面。

同時，CFRA 研究分析師凱西·塞弗特有不同的看法。他認為伯克希爾只是試圖降低集中風險。他指出，巴菲特的銷售可能是由經濟衰退擔憂的動機，並將伯克希爾描述為一家「準備經濟環境惡化」的公司。此外，即使在這次銷售後， $AAPL.US$ 是 $BRK.A.US$我指出，沒有變化，這是最大的位置