成長と高配当の二刀流！米国「配当王」十傑の隠された力、年初来最大50％超上昇
高配当株は投資家にとって魅力的な存在であり、特に長期間にわたり連続増配を行っている銘柄は一層注目される。中でも、50年以上連続で増配を続けている「配当王」は際立っている。これは、株主還元を重視する姿勢を示すだけでなく、企業が時代の変化に適応し、繁栄し続ける能力をも示している。
25年以上連続増配の銘柄を「配当貴族」、50年以上連続増配の銘柄を「配当王」と呼ぶ。
配当王は、インフレ、コモディティのブームとバスト、金利上昇、景気不況、市場の暴落、投資家の嗜好の変化、技術の進歩など、あらゆる時代を生き抜いてきた。これほど多様な環境を乗り越えつつ、定期的な配当増加を維持してきた企業は、高く評価される。現在、利下げサイクルが迫る中、高配当株はその独自の収益属性により注目を集めている。低金利環境において、高配当株は投資家に安定したキャッシュフローと比較的安定的なリターンを提供し、サイクルを乗り越えて長期的に勝ち続ける選択肢となるだろう。
S&P高配当貴族指数に連動する $SPDR S&P 500 High Dividend ETF (SPYD.US)$は年初来17％以上上昇し、 $標普500指數 (.SPX.US)$と $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$を上回るパフォーマンスを記録している。
Simply Safe Dividendsのデータによると、2024年に53社が配当王リストに入った。
しかし、配当王になっても、その銘柄が市場をアウトパフォームするわけではない。「配当を重視するあまり、将来の事業拡大のための再投資が少なくなり、株価の上昇を抑える可能性がある」と、Running Point Capitalの最高投資責任者であるMichael Ashley Schulman氏。
配当王は必ずしも安全で成長する収入を保証する選択ではない。配当王リストには生存者バイアスが存在し、投資家は毎年増配を続けている銘柄しか見ていないからだ。最も信頼性の高い配当王は、強固な財務健全性を維持し、変化の少ない最終市場にサービスを提供し、不況に強い特徴を持っている。したがって、毎年増配を続けているだけでなく、市場を上回るパフォーマンスを上げ、強固な財務状況を備えた配当王を選別することが重要だ。これらの配当王は、より高い収益を求める投資家にとって一層魅力的である。
上昇率ランキングによると、小売世界最大手の $沃爾瑪 (WMT.US)$が年初来51％、米製造業大手の $3M (MMM.US)$とタバコ大手の $奧馳亞 (MO.US)$も40%以上の上昇を記録している。米消費財大手の $高露潔 (CL.US)$、保険大手の $辛辛納提金融 (CINF.US)$、製薬大手の $艾伯維公司 (ABBV.US)$は30%以上上昇。また、米製造業大手の $派克漢尼汾 (PH.US)$、世界衛生用品大手 $金佰利 (KMB.US)$、世界日用化学品大手 $寶潔 (PG.US)$、飲料大手の $可口可樂 (KO.US)$も20％以上上昇した。注目すべきは、3Mを除くこれらの配当王は年内にすべて過去最高値を更新したことだ。
●ウォルマートが飛躍の年を迎え
9月12日、ウォルマートは史上最高値を更新した一方で、 $美國達樂公司 (DG.US)$は5年ぶりの低水準にとどまっている。ディスカウントストアや裁量消費に依存する企業が苦戦する中、ウォルマートは繁栄を続けている。企業が好調で、同業他社が軒並み不調である場合、通常は経営陣が巧みな戦略を打ち出した証拠である。さらに、ウォルマートは優れたビジネスモデルを持ち、新たな資本を効率的に配分しており、厳しい事業環境にもかかわらず、過去最高の調整後利益を達成する見込みだ。
「ウォルマートは、旧経済の企業としての典型例でありながら、巧みに転換を果たし、その成果が利益率、収益性、成長に表れている」とラッファー・テングラー・インベストメンツのCEO兼最高投資責任者であるNancy Tengler氏は述べた。「私は引き続き、ウォルマートを本格的なオムニチャネル技術駆動型の小売業者として高く評価している」
●コカ・コーラが業績不振から脱却、主要指数を上回るパフォーマンス
$可口可樂 (KO.US)$は今年に入って23％上昇しているが、過去5年間では32%増に過ぎない。飲料業界の王者である同社は、売上高の成長が鈍化しても収益性の向上に向けて長年努力してきた。しかし、コーラは主に外食産業（レストラン、スポーツイベント、コンサートなど）に依存しているため、パンデミックの影響でその成長が一部停滞した。最近になってようやく成長軌道に戻り始めたが、全体的に見ると、現在の収益と利益は2010年代初頭とほぼ同じ水準にある。それにもかかわらず、株価は2010年から170%上昇している。
しかし、コカ・コーラのバリュエーションは依然としてそれほど高くなく、予想株価収益率（PER）は25.4である。コンセンサス予想では、短期的には力強い収益成長が見込まれている。さらに、同社の飲料ポートフォリオは、業務改善と最近の買収の統合強化により、成長の好機に恵まれているようだ。
●株価と主力事業の両面で安定しているP&G
ウォルマートが飛躍の年を迎え、コカ・コーラが業績不振から脱却し2024年に主要指数を上回る一方で、 $寶潔 (PG.US)$は株価と主力事業の両面で安定したパフォーマンスを上げている。P&Gには、経済サイクルに関係なく業績を維持できるトップブランドのポートフォリオがある。消費者が支出に慎重である中で、価格決定力を維持している点は特筆すべきだ。P&Gは、カテゴリーごとに異なる価格帯の複数のブランドを持つことで、利益を得ている。過去5年間で、同社はウォルマートやコカ・コーラよりも速いペースで株式数を減少させ、配当を引き上げてきた。予想PERは24.6倍である。
以上の銘柄の他、株式選別が苦手な投資家にとって、より安定で安全な投資方法として $美國紅利股ETF-Schwab (SCHD.US)$、 $iShares安碩核心高股息ETF (HDV.US)$、 $股息指數ETF-iShares Dow Jones (DVY.US)$、 $股息指數ETF-SPDR S&P (SDY.US)$、 $高股利收益ETF-Vanguard (VYM.US)$、 $SPDR S&P 500 High Dividend ETF (SPYD.US)$、 $Vanguard International High Dividend Yield ETF (VYMI.US)$などの高配当ETFがある。
●各セクターの「配当王」は？
配当王はより安定したセクターに集中しており、資本財、生活必需品、公益事業がこれらの優れた企業の約3分の2を占めている。以下に、各セクターごとの配当王と、それぞれの連続増配年数を示している。
ご覧の通り、配当王には情報技術セクターからの銘柄は含まれておらず、同セクターはS&P 500指数の最大構成セクターだ。
さらに、近づいている利下げサイクルでは、高配当株が通常良好なパフォーマンスを示す傾向がある。2023年、配当株は連邦準備制度理事会（FRB）の連続的な利上げにより、パフォーマンスが低迷する局面に直面した。しかし、2024年のインカム投資の見通しが変化するとの予想もある。Lord Abbettのアナリストは、景気が減速する中で、堅固なバランスシート、良好なキャッシュフロー、持続的な配当を持つ企業がより良いパフォーマンスを示すと予想。
●固定収益の代替品：金利が低下すると、伝統的な固定収益投資（例えば債券）のリターンも低下するため、高配当株は相対的に魅力的となり、より高い現金リターンを提供する。
●投資家の選好：経済成長が鈍化したり、不確実性が高まったりする時期には、投資家はより安定した収入源を求める傾向がある。高配当株は通常、キャッシュフローが安定し、事業モデルが成熟した企業から供給されるため、投資家に好まれる。
●ディフェンシブ特性：高配当株は防御的特性を持つことが多く、経済低迷期でも安定した配当を維持できる業種（例えば公益事業や必需消費財業種）から選ばれることが多い。
出所：moomoo、Simply Safe Dividends、msn
この記事は一部に自動翻訳を利用しています
ーmoomooニュース Sherry
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