聯儲局態度變臉減息預期渺茫，引發抄底熱潮，超預期增長的台積電能否成爲減息困局下的避風港？
聯儲局在近期的表現可謂是讓市場投資者們如坐鍼氈。此前，市場對於聯儲局減息的預期日益升溫，滿心期待着寬鬆政策能爲市場注入一劑強心針。然而，如今的局勢卻發生了戲劇性的轉變，聯儲局多位官員紛紛站出來表態，言辭強硬地表示不會輕易迎合市場對於減息的熱切期盼。
其中當屬芝加哥主席 Goolsblee 態度轉向最爲顯著，在上週四接受 foxnews 採訪時，態度堅決地強調：
聯儲局的決策依據唯有經濟數據，絕不會被大選的政治風雲所左右。聲稱，聯儲局的使命始終圍繞着最大化就業和穩定物價，任何企圖左右其決策的外部因素都將被堅決摒棄。
這番言論猶如一顆重磅炸彈，瞬間在市場上掀起了軒然大波，被市場敏銳地解讀爲偏強硬的信號，導致早盤市場出現了劇烈的震盪。
與此同時，kansas city 的聯合主席也發表了自己的看法。他雖然對近期通脹下滑的數據表示了一定程度的鼓舞，但也謹慎地指出，距離既定的通脹目標尚有一段距離。並且話鋒一轉，着重強調了當前經濟形勢尚未完全達到減息的緊迫程度。這無疑給那些翹首以盼減息的投資者們潑了一盆冷水。
值得注意的是，大部分經濟學家經過深入調研和分析後，得出了一個相對保守的結論。
他們普遍認爲，在即將到來的九月份，聯儲局減息的幅度可能極爲有限，僅有 25 個點子。更有甚者，彭博的調查數據無情地揭示，高達百分之八十的經濟學家都堅定地持有這一觀點。
此外，還有百分之十的經濟學家大膽預測，聯儲局有可能在九月之前迫於形勢緊急減息，而另外百分之十則認爲減息幅度可能會達到 50 個點子。
深入剖析這一現象，不難發現，當下的市場處在一個非常微妙的變盤時間點上，對於經濟數據和減息預期的任何細微變化都變得異常敏感。
哪怕是聯儲局官員們一句不經意的言論，都可能在市場上引發一場狂風巨浪，導致市場走勢被過度放大，投資者的情緒也隨之跌宕起伏。這個時候更需要投資者們保持定力，不要因爲單一的言論和數據就改變投資思路。
美股市場抄底熱潮
在聯儲局態度變幻莫測的大背景下，市場的資金流向卻呈現出一番別樣的景象。機構投資者們似乎並未被聯儲局的強硬態度所嚇倒，反而展現出了一股持續抄底的堅定決心。
週一，JP 摩根的交易部門率先發聲，表示投資者對於科技股的輪動拋售大概率已經接近尾聲，整體市場正逐漸逼近抄底的絕佳時機。然而，JP 摩根倉位管理的主管在表達樂觀預期的同時，也不忘向客戶傳達一份謹慎。
他在給客戶的報告中寫道，整體而言，當前市場或許正在接近一次買入下跌的戰術機會，但能否迎來一場強勁有力的反彈，關鍵還得取決於未來幾天即將公佈的宏觀經濟數據。
無獨有偶，高盛在對市場進行了一番深入研究後，也進一步指出，資管經理、對沖基金、主權基金等機構在這一週內紛紛果斷出手進行抄底。即便當前的市場價格相對而言仍處於偏高的位置，但由於市場波動率的下降，趨勢和量化交易基金的拋售勢頭也迅速轉弱，從而有效地降低了市場的拋壓。
EPFR Global 的數據顯示，美股已經連續第六週迎來了資金流入。自年初至今，總流入的資金規模已經接近令人咋舌的兩千一百億美元。
瑞銀的股票策略部門在最新的報告中也發表了獨到的見解。
他們認爲，如果從當前股市的定價角度進行審視，從歷史數據的長河中尋找參照，目前市場已經充分反映了 SM 製造業調查中所呈現出的低迷訂單狀況。同時，他們堅信，這樣的定價模式實際上代表着投資者對於未來新訂單不再進一步惡化的堅定信心，更預示着未來經濟企穩的可能性在逐步加大。
基於此，公司毅然決然地重申了年底的目標，即標普百匯有望達到五千六百點。
暗流湧動的資金風險
然而，在這看似一片繁榮的抄底景象背後，也並非毫無隱憂。
短期內，公司們依然建議客戶保持防禦爲主的策略，來度過短期的動盪，並且債券市場的定價也反映，目前投資者還處在一個較爲冷靜的狀態。
國債和藍籌企業債的利差在週一大跌之後達到了百分之一點一，創下了去年十一月以來的新高。高收益債和國債的利差也攀升至百分之三點八一，同樣是去年十一月以來的高點。
華爾街日報指出，這一變化代表了隱含的違約率從五月底的百分之五點一上升到了百分之五點七。雖然有所上升，但總體水平仍處於可控範圍，這也從側面反映了債券投資者尚未察覺到任何衰退的明顯跡象。
甚至有一些槓桿貸款和高收益債的利差還出現了下滑的趨勢，這無疑彰顯了投資者的樂觀預期。
當下資金流向的頻繁波動對於普通投資者而言無疑是一道難以捉摸的謎題。盲目跟隨資金的腳步，往往只會在市場的調整中處處慢人一拍。相比之下，我更傾向於建議投資者將目光聚焦於基本面和長期的價值投資。
雖然短期內由於大選和衰退等不確定性因素市場風險仍在高位，但長期來看宏觀經濟在整體上仍然保持着相對健康的態勢，而資金輪動所帶來的科技股下跌，實質上並未對其基本面造成實質性的衝擊。因此與其跟着大頭來回調整，不如拿穩自己看好的股票，在估值合理時買入，更加安心。
AI泡沫的風雲變幻，避風港在哪裏
說到股票就不得不提到前不久的AI泡沫風險，在當前的技術與投資領域，AI的快速發展直接推動了對高性能計算芯片的需求，這些芯片是AI技術實施的關鍵基礎設施，而台積電在這方面發揮着至關重要的角色。
儘管聯儲局的減息臺獨反覆無常，但台積電仍在七月份交出了一份令人矚目的營收成績單：數據顯示，其營收達到了 2569.5 新臺幣，同比驚人地上漲了 45% 。而此前分析師對於台積電三季度的預期是營收增長 37% ，這一出色的數據無疑意味着台積電極有可能超越市場的預期。
彭博的分析師對此給予了高度評價，聲稱百分之四十五的增長率是在過去二十個月中位居第二的高位增長。這與市場對於台積電第三季度強勁表現的預期不謀而合。
這一顯著的增長背後，其核心驅動力和寬闊的護城河恰恰源自於當下強勁的 AI 芯片需求持續升溫，來自蘋果、高通和聯發科的三納米訂單顯著增加。這一系列的利好因素使得台積電非常有希望突破自己 23.2 億美元的三季度指引上限。
在上次業績中，台積電就對自身的業務前景表達了堅定的樂觀態度。
CEO 魏哲家表示，隨着越來越多的客戶紛紛轉向最爲先進的三納米技術，這些客戶爲了爭奪台積電有限的產能，無形之中爲公司提供了提升產品價格的絕佳契機。
因此，未來臺積電的毛利率有望進一步實現增長。上個季度，主要由 AI 驅動的高性能計算爲台積電貢獻了高達52% 的營收，使得這一業務首次在總營收中的佔比超過了一半以上。毛利率的超預期表現，主要得益於三納米和五納米芯片出貨量的大幅擴大。
在對業績進行深入分析時，Counterpoint Research 的副總監就曾大膽預計，2024年全年三納米制成的產能將同比實現一倍的增長。
以上種種跡象均表明，未來三納米的佔比將持續擴大，進一步爲台積電利潤率的擴張提供有力支撐。這樣出色的數據表現，不僅極大地提升了市場對於 AI 芯片需求的樂觀預期，同時也爲英偉達等相關芯片個股帶來了直接的利好。
而且當下市場對於 AI 的投資熱度相較於年初已經明顯降溫，投資行爲正變得越來越理性。那些業績無法充分反映 AI 利好的衆多公司股價在過去的幾個月中紛紛下跌。
但另一方面，過去兩週大科技的業績也清晰地反映出，他們對於 AI 的投資仍在持續推進。這也就意味着，在現階段投資 AI 的確定性領域中，AI 芯片無疑依然是首選。
這也充分證明了英偉達、台積電和 ASML 等相關芯片個股作爲 AI 投資龍頭，將因爲出色的業績表現而直接受益，今天台積電的業績數據就是這觀點的最好作證。
綜合來看，當前的金融市場正處於一個敏感而關鍵的時期。聯儲局的態度變化、市場的資金流向、個股的業績表現以及行業的發展態勢，都相互交織，共同影響着市場的走勢。
在未來的一段時間裏，投資者需要密切關注聯儲局的政策動向，以及各項經濟數據的發佈。對於市場的短期波動要保持冷靜，不盲目跟風或恐慌拋售。
從長期來看，儘管存在各種不確定性，但隨着技術創新的推進、全球經濟的逐步復甦以及企業的不斷髮展，市場仍有望提供豐富的投資機會。投資者應憑藉理性的分析、科學的策略和堅定的信念，在充滿挑戰的市場環境中穩健前行，實現自己的投資目標。
總之，無論是在風平浪靜還是波濤洶湧的市場中，保持理性、專業和耐心，是投資者在金融海洋中航行的不二法寶。
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