聯儲局的口硬心軟

控制好通脹，
對決策者聯儲局而言，
不單單只是無底線升息那麼簡單，
還有一個至關重要的一點是控制升息的預期。

聯儲局口硬心軟？

其實作爲聯儲局的高級官員，
鮑威爾和他的幕僚不可能不知道，
CPI 的反彈並超過預期值，
主要原因是來自於能源價格的攀升，
而能源價格自7月中以來的上漲，
基本上與OPEC+的展延將產措施有關。

另一組重要的數據 Core CPI 則刻畫出了另一番風景，
Core CPI 在排除了波動較大的能源和食品價格之後，
其實是符合預期的。

繼續升息來抑制通貨膨脹屬於不是很明確的做法，
畢竟現在的階段，
物價的上升，
問題已經不算是出在需求端，
而是供給端。

需求方面，
聯儲局的激進式升息已經發揮作用，
佔比較大的住房的價格上升已經緩和許多。

聯儲局的口硬心軟，
是板上釘釘的事，
也將會一直這樣維持下去，
直到物價指數CPI 回到正常區間波動，
那就是2-3% ，
屆時聯儲局可能出現態度轉變，
要不然過早出現轉態，
也只是會讓過去一年半里的努力和控制物價的政策胎死腹中。

9月份FOMC 的議決不升息，
符合市場的預期，
但鷹風陣陣的點陣圖，
顯示出了年底再升息一次的可能性提升了，
但仔細往點陣圖裏看，
6月份時候的人預測也已經是如此，
是市場過度解讀了，
畢竟股市在回調的時候，
任何的風吹草動都會被詮釋爲草木皆兵。
至於2024年，
點陣圖裏確實淡化了減息次數和力度的預期，
可能也是基於這個原因，
市場進入更深度回調。

下一個的FOMC 公佈升息的日子會落在11月1日和12月13日，
到時候市場會再度出現波動。

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