花旗表示，就業市場顯示出經濟衰退的典型模式。

盡管美聯儲可能很快降息，但8月份的就業統計並未消除華爾街對經濟衰退的擔憂。

美國經濟在上個月增加了14.2萬個工作崗位，但未達到預期，失業率降至4.2%。

私營部門就業人數為11.8萬人，而三個月移動平均數則低於10萬人。根據花旗研究的首席經濟學家安德魯·霍倫霍斯特及其團隊的分析師的觀點，除2012年以來的大流行病外，私營部門的就業數量創下了最疲弱的三個月。

另一方面，失業率從最低水平上升了近1個百分點，主席經濟學家Horenhoost在星期五的備忘錄中補充道，曾被認為是暫時的裁員現在已經成為常態。

從各種勞動市場數據可以明顯看出，就業市場正在經歷經濟衰退前典型的冷卻階段。

在星期五的跟進筆記中，Horenhoost和其他人進一步指出，私人部門就業增長的3個月均值低於10萬人，這個增長速度通常只在經濟衰退前後才會出現。

更令人擔憂的是，根據過去的就業統計修正，雇主數增長被高估了7萬人。

Horenhoost表示：“本週公布的數據確定了美國經濟至少正在向嚴重放緩（更有可能是經濟衰退）的方向發展，但美聯儲對於如何具體應對加劇的前景仍然不明確。”他還補充說，花旗的基本方案是在今年進一步下調利率125個基點。

作為經濟衰退的其他徵兆，汽車銷售的放緩和住宅購買的低迷被提到，盡管最近住房貸款利率下降，但這些指標仍然疲弱。

儘管華爾街的共識正在轉向軟著陸，但Horenhoost仍然保持對經濟的悲觀看法並逆市進行投資。

Horenhoost預測，當經濟更加急遽地下滑時，美聯儲將在2025年中期之前將利率下降200個基點。在5月份，他進一步強調，美國正在走向硬著陸，美聯儲的利率下降不足以阻止這一情況。他在就業統計良好的2月份也表達了同樣的觀點。

確實，雖然經濟學家們指出了失業保險申請數的低下，企業收益的穩固，GDP指標和預測的強勁，零售營業收入的良好表現，以及工資的上升，但共識是經濟下行尚未回升。

然而，在華爾街的其他地方，分析師們指出了其他經濟下行的指標。上週五，交互式經紀人的高級經濟學家何塞·托雷斯指出，自1976年以來，出現在所有經濟衰退之前的收益率曲線倒掛的情況已經解除。

反轉收益率曲線是一個可靠的經濟衰退指標，因為它顯示投資者認為近期風險正在增加。這種情況下，短期收益率高於長期收益率。

儘管收益率最近兩年曾經倒轉，但解除倒轉並不意味著經濟已經回升。

「事實上，當2年期和10年期國債收益率在長時間內為負值之後轉為正值，通常先於經濟衰退出現」，托雷斯警告道。