自大蕭條以來，M2貨幣供應首次出現收縮，通常預示著股票大幅度變動。
美國貨幣供應急劇減少，M2貨幣供應已從2022年7月的21.7兆美元降至2023年12月的20.87兆美元。M2相較去年同期下降了略超過2％，較2022年中設定的歷史最高點下降了4.31％。這是自大蕭條以來，M2貨幣供應首次明顯下降。
過去當M2明顯下降時，美國經濟表現不佳。 過去150年中只有五次出現M2同比下降2％或以上的情況：1878年，1893年，1921年，1931-1933年。 先前的四個實例均導致美國經濟陷入通縮蕭條，以及失業率顯著上升，現在第五個實例正在進行中。
來源：創業公司諮詢
顯然，M2的快速下降在歷史上對股市造成了重大打擊。
• 1921年，M2貨幣供應量下降超過2％，道瓊斯指數暴跌 40% 在同一時期。
• 1931年大蕭條期間，M2暴跌超過12％，道瓊斯指數和標準普爾500指數均下跌超過 增長60% 在同一時期。
M2下跌的原因很明顯。 美聯儲一直在進行所謂的量化收緊（QT），截至2024年1月3日，其總資產削減至7.68兆美元，比2022年的歷史高位下降了14.3％。美聯儲自身資產表的減少減少了貨幣供應量，因為中央銀行不再將到期債券的收益重新投入金融體系。
M2縮減的另一個原因是銀行存款下降。 美聯儲的數據顯示，截至2023年12月27日，存款從一年前的17.42兆美元下降了4.3％。自2022年11月以來，存款的增長率一直處於負領域，盡管在3月矽谷銀行和signature bank倒閉的震盪平息之後，下降速度有所放緩。
但重要的是要記住，即使貨幣供應在收縮，美國金融體系仍存有大量現金。M2比疫情前高出約35％。
M2貨幣供應下降是否意味著股市這次也會陷入困境？
數十年來，像M2貨幣供應這樣的主要貨幣總量已不再可靠地預測經濟，高盛經濟學家Manuel Abecasis在報告中寫道。 這是因為FOMC在金融危機後將其政策框架轉變為“充分準備”框架。
目前，委員會在確保控制聯邦基金利率及其他短期利率水平的充足準備供應主要是通過設定美聯儲管理利率進行實施的貨幣政策框架中，不需要積極管理準備準備供應。
在“充分準備”框架下，銀行和其他存款機構在美聯儲的準備金需求急劇增加， 銀行不再受準備金要求的限制。結果，存放在美聯儲的準備金量越來越多，波動更大，Abecasis寫道。
金融系統現在將流動性的代理指標當作流動性指標，其中包括美聯儲的資產、美聯儲的銀行期限資金計劃（BTFP）、財政部一般賬戶（TGA）和逆回購窗口，或ON RRP。
流動性在第一季度仍然充裕，隔夜逆回購協議仍然能夠抵消資產負債表的減少，但預計到第二季度將開始下降。
因此，在今天實施“充裕準備金”框架的貨幣政策下，第五次是否也會給經濟帶來震盪，進而影響股市，就像前四次一樣？Mooers，你對此有什麼想法？
信息來源：巴倫報，美國聯邦儲備系統，雅虎財經，高盛，創業公司諮詢
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72276387 : 在川普下，美國將經歷有史以來最大規模的緊縮，遠遠超過三十年代的情況，通脹年度可能輕鬆達到負六％，而赤字將在川普治下化解殆盡。一個百年下行浪潮現在正全力展開。現在是時候添置一些長期國債！