areecep 發表了動態 · 03/11 04:23

期權交易的歧義

想像一下，您面臨兩種選擇：

1. 保證一年的工資。
二.一 50% 獲得的機會兩個月'工資或 50% 獲得的機會五年'工資。

你會選擇哪一個？

這個問題經常面臨期權交易者。由於期權的非線性、指數性質，這類選擇可能很容易出現，尤其是在單面趨勢市場中。

在交易中，兩個關鍵因素在數學上脫穎而出：勝率和報酬率。但是，期權中的時間衰退使其對買家而言具有挑戰性。除非這是一個非常強勁的單面市場，否則買家通常會發現自己的虧損機率更高，因此依靠一次打大，以抵消多次虧損。

但是，當一個人深入研究時，一個人會遇到一個心理障礙：失敗仇恨。面對上述選擇，很容易選擇第一個，更安全的選項而不是第二個。

非線性，選擇的指數性質不可避免地觸發情緒波動並增強抵禦損失傾向。

如果您選擇第一個選項，選項中獲得高回報的優勢會顯著減少。慢慢地，焦點從高回報至高勝率.

選項中的勝利率： 延長到期日會增加概率。一 5% 在一天，一週，三個月或六個月內增長的可能性很大不同。 在牛市或邏輯上強勁的市場中，較長的到期日會帶來更高的贏利率。

期權中的回報率： 投機性越高，到期越近，槓桿越高。 但是，這也加劇了時間衰退，顯著降低交易獲利率。

許多事件中的最佳結果會遵循反向 U 形分佈。這不是槓桿越高或到期越長，而是槓桿和贏率的混合物。

這是一個理性的數學結果。但是，在實際交易中，另一個關鍵因素發揮作用：持有經驗。

積極的持有經驗促進了遵守理論上健全的交易計劃。 例如，每天穩定的小額收益，類似於銀行利息或債券持有，可以維持長期承諾。

相反，日間交易、scalping 或 0DTE，因為它們持續需要屏幕監控和情緒過山車，可能會在不利條件下導致快速燃燒。

這也深深地固定在人類本質中。幸福通常來自許多小勝利，強調頻率而不是大量。每天賺取 300 美元一致，可能令人滿意，每年總計 109,500 美元。

但是，一個人每天損失 300 美元，連續 300 天，僅在最後一天賺取 218,700 美元的情況，就會產生相同的結果。但它會產生懷疑，煩惱，以及隔年戒煙的可能性。

因此，強調勝率比報酬率可以顯著提高持有體驗，使保持承諾更容易。但是，從數學角度來看，將報酬率優先於贏率可能會帶來更好的財務收益。

因為在生活中，財富累積通常需要一個重要事件（偏好大程度），而幸福源於無數的小勝利。也許，這是期權交易的歧義： 最有利可圖和最令人滿意的持有經驗並不總是一樣。

然而，一個重要的方面絕不能被忘記：複利息在最小的提款和大量小額收益下獲得蓬勃發展。

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