沒有人談論的地產股票
馬來西亞經濟強勁增長(Q1:4.2%,Q2:5.9%),馬來西亞的房地產市場也呈現強勁增長的症狀。例如,馬來西亞的Q1相對於2023年的Q1成交量增長了34.3%,價值為104,297筆交易,價值為RM565億。
在穩定的3.0% OPR下,預計房地產購買興趣將會強勁。
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大马交易所的房地產指数(52周)对冲FBM KLCI。
觀察大马交易所的房地產指數,它相對於FBM KLCI的14.68%增長了20.4%,這是一個顯著的增益,儘管大量資金流入FBM KLCI的大型資金流。
簡而言之,房地產行業目前受到投資者,零售或機構的青睞。 現在,我想向您介紹一家市值非常合理的公司,市值為RM14710萬,該公司已成功進行了6個連續季度的轉型。 連續6個季度自經營權轉換後。
這家公司無一例外是 TWL Holdings Berhad(TWL)。
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TWL過去10個季度的財務表現。
對於可能不知道的人來說,TWL是一家擁有多條收入來源支柱的公司,包括:-
● 農場和木材(由於較低的新合同數量,並非目前管理層的焦點,貢獻較少);
● 批發工廠(支援現有的地產開發業務);
● 地產開發和施工(在2024年第4季度PBt貢獻了1,880萬令吉,但受到其他項目調整,稍後我們將解釋);
● 醫療保健(對集團貢獻較少);和
● 其他 (僅有微小貢獻)。
正如我們上面提到的,產業發展和建築市場實際上受到企業費用的影響,公司在稅前盈利實際上為1090萬令吉。
然而,由於會計調整和時間問題,公司支付了1020萬令吉的稅款,這導致表面上的稅後盈利較低。
如果我們將公司的稅前盈利年化,金額為1020萬令吉,我們將得到4080萬令吉。但考慮到房地產和建築業可能出現波動,讓我們以謹慎的措施進行30.0%的折扣。
TWL在謹慎的基礎上預期的稅後盈利為4080萬令吉的0.7倍和0.76倍(基於24.0%的稅率),即2170萬令吉。
TWL的市盈率估值趨勢(截至今日)。
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平均而言,TWL的市盈率估值總是在20倍至25倍左右徘徊。
如果我們使用20倍市盈率估值(基於年初至今日的最低值),TWL的前瞻調整市值應合理為43400萬令吉。 相比目前股價,折扣達到了66.1%。
現在看來,市場上似乎還沒有真正注意到TWL。
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