科技股票波動背後的秘密

Ava Quinn 發表了文章 · 2024/08/23 12:11

最近，美國科技股市一直走上過山車，市場情緒隨著股市的上漲和下降而波動。從 7 月中旬到 8 月上旬，SOX 指數、納斯達克指數和標普指數分別下跌 27%、14% 和 8%，引起了很多焦慮。然而，幸運的是，過去兩週，市場似乎反彈，三個主要指數略有回升。

1. 波動背後的秘密

首先，宏觀經濟環境存在不確定性。 美聯儲貨幣政策的方向仍然是一個謎，加上波動的經濟數據，使市場對每個數據發布極為敏感。自今年初以來，美國股市已經歷了通脹下降、滯脹擔憂和衰退擔憂的階段，類似於過山車騎乘的刺激。

其次，美國總統選舉的影響不能忽視。 兩個主要黨對貿易、稅收和其他問題的政策立場明顯不同，使市場不確定並增加波動。

第三，人工智能的投資熱潮發揮了一定作用。 儘管科技公司已經在人工智能上進行了大量投資，但市場對這些投資是否能帶來實際回報有些擔憂。

最後，還有市場交易結構的問題。 過去幾年來，科技巨頭和半導體行業的強勁表現導致了市場上的交易方向和頭寸結構非常一致，跨市場套利頭寸的累積越來越多。

2. 經濟前景、人工智慧技術發展及科技股票整體估值

至於當前的經濟狀況，大多數企業盈利報告表明，儘管增長放緩，但很可能會出現軟落。此外，目前的基準利率比以前顯著高，提供政策調整的空間。

至於人工智慧，我相信在短期內，計算能力的投資將繼續進行，但從長遠來看，只有在上游和下游之間實現商業循環才能維持增長。因此，我們需要密切監察一些重要事件的發展。

在估值方面，標普 500 指數和蘇 X 指數目前的價格對盈利比率分別為 22.5 倍和 29.4 倍，遠高於過去十年的平均水平。但是，這主要是由於一些大公司的影響。

總體而言，儘管市場波動很高，但我們認為科技領域的風險仍在可管理範圍內。除了這些少數大型公司外，該行業的整體估值仍然合理。加上持續盈利增長的趨勢，我們對未來 6 至 12 個月的科技股市仍然樂觀。

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