美國財政赤字仍然居高不下。這就是黃金價格不斷刷新紀錄的原因嗎？
Gold prices hit new milestones last week, reaching a fresh record high of $2,600 on Friday. Expectations of further interest rate cuts bolstered the appeal of bullion, but that is not the only reason.
美國不斷攀升的赤字率是推動黃金價格的主要力量之一。從歷史上看，黃金價格和美國赤字率在歷史上展示了良好的同步性：
1. 從1984年到2000年，美國赤字率下降，並在2000年達到盈餘2.3％的水平；在同一歷史時期，黃金價格從1981年開始，在2000年達到最低點。
2. 從2001年到2010年，美國赤字率波動上升，並在2009年達到-9.8％的水平；同一時期黃金價格上升，在2011年達到高峰。
3. 隨後，美國赤字率再次波動下降，並在2015年達到-2.4％的低點，與此同時黃金價格在同一時期達到循環低點。
4. 從2016年到2019年，赤字率增加，對應黃金價格的反彈。
5. 從2020年到2024年，美國赤字率顯著上升；在同一時期，黃金價格的增加更為明顯。
▶ 財政赤字面臨嚴峻挑戰
根據美國銀行的研究報告，根據歷任總統的不同任期，美國現在面臨自二戰以來最嚴重的財政赤字壓力。
巨額財政赤字是由支出急速增長引起的。美國財政部數據顯示，與去年同期相比，財政支出在財政部淨利息、國防、醫療保險等領域持續增長。支出增加增加了政府發行債務的需求，提高了信用貶值的風險。
▶ 哈里斯和特朗普的立場都表明未來有重大的財政實力
根據國會預算辦公室（CBO）於六月公布的十年預算預測，預計未來十年非淨利息財政預算支出將繼續增長，增幅將高於疫情爆發前。與此同時，根據國際貨幣基金組織（IMF）的預測，在2024-2029年期間，政府債務與GDP之比也將保持較高水平。
哈里斯和特朗普的政治立場均表明強勢的財政立場。在之前的辯論中，特朗普和哈里斯都沒有提出減少赤字的政策。 一方面，哈里斯和特朗普都支持基礎設施投資和製造業的回流。另一方面，就財政收支而言，特朗普主張減稅；哈里斯主張減少生活成本的財政政策，這將導致CRFb（負責任聯邦預算委員會）的一項研究顯示的十年內赤字增加1.7-2兆美元。與歷史相比，這1.7-2兆美元的赤字增加是顯著的。根據CRFB的估計，2035年的財政赤字佔GDP比率預計將比2026年累積增加4.65％。因此，無論誰贏得選舉，我們很有可能不會看到財政強度顯著減少。
從9月18日開始，美聯儲進入另一個寬鬆周期。赤字螺旋和財政部借款迫使美聯儲再次放寬以緩解對美國財政部支付利息的壓力，可能導致美元內在貶值。
▶ 隨著利率下調，M2增長將帶來新的資金流入黃金市場
自今年四月以來，美國的M2貨幣供應量指標已恢復正增長。當貨幣供應的增長率超過實際經濟增長率時，這意味著貨幣的實際購買力可能會下降。根據世界金協的最新調查，88%的全球央行認為持有黃金對於長期價值儲存和通脹避險非常重要或有些重要。美國的黃金etf在第三季度吸引了相當於42.9噸黃金價值的流入，而在第二季度則有9.4噸的流出。當前投資者情緒，再加上當今的政治環境，可能意味著黃金價格的上漲可能尚未結束。
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A Humble Mooer : 無論貨幣主義理論在現實世界中被反駁多少次，像這樣的簡化分析都無法搖動它。
「當貨幣供應的增長速度超過實際經濟的增長速度時，意味著貨幣的實際購買力可能會下降」
感謝至少在下降之前加入了「可能」。
我認為，貨幣主義是經濟學成為一個不被尊重的學術領域的原因。
105742796 Learner : 很棒
Guardian87 : 中東地區激烈的戰爭
ztock_boy Guardian87 : [突擊隊] 是的，但擁有大量黃金儲備的國家並未直接參與 [表情符號]
Alen Kok : 好的
Adrianlim90 : a
Adrianlim90 : 好
103677010 : 請注意
103677010 : 請注意
john song : 黃金很稀少
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