南洋商报 NYSP 發表了動態 · 12/02 15:37

Velesto合約遭提前終止，業績前景蒙塵

（吉隆坡2日訊）Velesto能源（ $VELESTO (5243.MY)$ ）旗下Naga 8號海上鑽井平台，被客戶Carigali Hess營運公司（CHOC）提前終止租約，而各家投行預料，這將令前者的平台利用率承壓，前景蒙上陰影。

Velesto能源在上週五公佈良好業績之後，接着宣佈了上述令人意外的壞消息，指CHOC最遲將在2025年2月10日，停止租用Naga 8號平台，而該公司並未披露客戶決定的理由。

對此，銀河國際證券分析員指出，客戶提前了250天終止合約，相當於Velesto能源在明年的11%平台工作量。

「我們認爲，這可能是因爲CHOC縮短了其工作時間表。」

該分析員稱，在上述租約縮短的情況下，Velesto能源在2025財政年的預估平台利用率，將從原先的63%，降至52%。

「無論如何，若Velesto能源的Naga 6號平台從明年6月起，贏獲新的長期合約，那該公司的平台利用率可能起至62%。依照我們的調查，泰國PTTEP公司是潛在的客戶。」

他同時表示，若目前沒有合約的Naga 3號，或是明年2月10日後就閒置的Naga 8號平台可獲得額外183天的工作，那Velesto能源的全年利用率還將進一步增至70%。

行業面對逆風

整體而言，該分析員認爲，鑽井平台市場正在走弱，因此Velesto能源的前景並不樂觀。

「沙地阿美自今年4月以來，已終止了29座平台的合約，而且還有21座平台正在閒置。至於大馬，由於國家石油和砂拉越石油正爲了砂拉越的天然氣銷售權而進行談判，目前本地鑽井平台市場相當疲弱。」

他亦稱，Velesto能源將要簽署的新合約，其租金也預料會減少。

租金恐連年下跌

「我們將Velesto能源的平台租金預期下調，2025年每日租金預計從此前預測的13萬美元，減至11萬5000美元，而2026年進一步降至，每天10萬美元。」

總體來說，該分析員如今悲觀看待Velesto能源的前景，將該股評級由「買入」下修至「賣出」，目標價亦從30仙大幅下調至14.5仙。

達證券分析員也認同，Naga 8號平台的提前停運，將對Velesto能源明年的平台利用率帶來壓力。

加上預計充滿挑戰的營運前景，該分析員將Velesto能源在2025和2026財年的預估淨利分別下調41%及58%，該股評級因而從「買入」降至「守住」，目標價則由30仙減到17仙。

在此等壞消息下，Velesto能源上週五已經猛挫超過13%，並收在16仙。

資料來源：南洋商報

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