展望未來一週 （英偉達和加拿大頂尖銀行財報；加拿大第二季度國內生產總值和美國個人消費支出物價指數）

上周，兩家銀行都出現了一個內部周。股票會走向何方？沒有人知道。 $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 和 $標普500指數 (.SPX.US)$ 移回創紀錄高位，投資者似乎在慶祝美聯儲主席鮑威爾宣布即將降息的消息。收益也廣泛分佈，小市值股票表現優於大市值股票，而等權重版的S&P 500指數超過了它更為熟悉的市值加權指數。加拿大的主要股指 $S&P/TSX Composite Index (.SPTSX.CA)$ 在美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）表示即將降息的可能性後， 指数在周五創下了歷史新高，市場出現了廣泛的上漲行情。

$英偉達 (NVDA.US)$這是投資者高度期待的次財報季報，在周三收盤後公佈其第二季度財報。這不僅將影響英偉達的股價，還將廣泛影響市場情緒。Saas巨頭賽富時也將在周三收盤後公佈其財報。此外，科技巨頭微軟、芯片製造商英偉達和特殊零售商next week報導它們的財報。 $惠普 (HPQ.US)$芯片制造商英伟达 $邁威爾科技 (MRVL.US)$和特殊零售商 $Lululemon Athletica (LULU.US)$ 和 $Ulta美容 (ULTA.US)$ 预计将于下周报告其收益。

在加拿大，大型银行的收益报告计划从 next week 开始。 $Bank of Nova Scotia (BNS.CA)$ 和 $Bank of Montreal (BMO.CA)$ 分別於8月27日、8月28日和8月29日後繼續。 $Royal Bank of Canada (RY.CA)$ 分別於8月27日、8月28日和8月29日後繼續。 $Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.CA)$ 分別於8月27日、8月28日和8月29日後繼續。

英偉達擬在2024財年8月28日星期三市場關閉後發布其第二季度財報。預計收入將增長至285.4億美元，同比增長約211%。每股收益預計為0.6美元，同比增長136%。

亞馬遜、微軟和Alphabet等客戶使用英偉達芯片，占了大約40%的客戶收入。作為華爾街的人工智能寵兒，英偉達受益於數據中心採用人工智能和機器學習的需求的提高。

隨著股價今年迄今上漲160%，投資者希望看到支持評估的基本面。

英偉達有望提供有關即將推出的Blackwell gpu的更多細節，該gpu的出貨已經被延遲。然而，不要忘記，英偉達首席執行官黃仁勇表示對英偉達今年會有很多Blackwell收入抱有樂觀態度。Evercore分析師表示，他們認為有關Blackwell延遲和供應鏈限制的擔憂是過度的。

分析師預期銀行的收入將普遍為正面，盡管由於潛在違約而增加的信貸損失預備金仍然是一個問題。蒙特利爾銀行（BMO）可能會面臨這些預備金的顯著增加，尤其是因為一家美國主要客戶的破產可能會顯著影響其下半年的業績，正如Canaccord Genuity的Matthew Lee所建議的那樣。

Lee預測BMO的信貸損失預備金將年增56％至76800萬元，這可能對增長預測構成潛在風險。加拿大國家銀行的Gabriel Dechaine也預見該行業PCL比率的上升，並指出破產率上升以及特定消費者信貸損失的增加。

加拿大銀行最近的利率下調，並預計將有更多利率下調，可能會促進未來的貸款增長，盡管Lee認為這對第三季度的結果不會立即產生影響。他認為到2025年上半年，貸款增長可能顯著，而Dechaine認為適當的利率減少可以避免貸款損失的激增。

與此同時，蒙特利爾銀行以39億美元收購了KeyCorp的股份，這引起了分析師的不同反應。一些分析師，如Lee，由於預期資本回報和回購速度放緩，已經降低了該銀行的估值。

投資者還關注加拿大國家銀行收購加拿大西部銀行的潛在好處，這筆50億美元的交易將擴大其業務版圖至艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省。

$賽富時 (CRM.US)$ 股票的第二季度收益將於8月28日公佈。分析師預測EPS為2.35美元，增長11％，營業收入增長7％至92億美元。

過去五個季度，收入增長約11%。 今年早些時候，Salesforce股票因其令人失望的Q1財報和展望而下跌。 儘管如此，Salesforce的管理層仍然相信這只是暫時的逆風。 CEO Mark Benioff指出，儘管該季度的收入結果較低，但Salesforce將其全年指引維持在380億美元。

根據彭博社，整個企業軟件板塊面臨挑戰，包括競爭加劇和客戶支出重心的轉變。 這些因素很可能導致銷售增長低於預期，以及大宗交易的拖延。

在未來一週，投資者應該密切關注幾個可能對市場產生重大影響的主要宏觀經濟事件。 這包括美國GDP、初領失業救濟金和美國核心PCE指數。

美聯儲偏好的通脹指標將於周五公佈，消費者信心指數（包括通脹預期）稍後公佈。 核心PCE仍高於美聯儲的2%目標，為0.2%的同比增長，價格的減速已放緩。 美聯儲最不希望看到的情況是這些通脹指標上升。

如果超核心或核心PCE僅上升0.1％，那麼美聯儲寬鬆經濟政策的看法很可能仍然存在。 但是，情況變得棘手 如果我們看到這些數字下跌至零以下，特別是伴隨著個人收入和個人消費的通縮數字。 雖然這種情況似乎機會不大，但肯定會激起對硬著陸的恐懼，並對風險、美元和收益率施加壓力，並呼籲經濟衰退。

加拿大即將公布的GDP報告預計將顯示該國經濟進一步放緩。 預計第二季度GDP將以年增長率1.4％的速度上升，這低於加拿大統計局早前估計的2％。

據信第二季度的GDP增長主要是由於服務性個人支出的增加所推動，即使我們的信用卡交易數據顯示隨著季度進展而失去動力，這種增長依然持續。相反，商品支出可能有所減少，與第二季度零售銷售量下降0.3％相吻合。預測還表明居住投資可能會下降，主要歸因於房屋銷售的低迷。然而，結構投資預計會經歷強勁增長，得益於工程和更廣泛的建築板塊活動的高企。

預測增長的動力可能會在季度末趨於減弱，預計6月輸出將下降0.1％，與之前估計的0.1％增長形成對比。製造銷售量大幅減少，下降2.1％，以及石油和天然氣鑽探活動的減少，可能導致商品生產收縮0.5％。服務業部門的產出預計將保持穩定，與5月相比沒有明顯改變。6月份批發銷售量下降0.9%，標誌著連續第二個月下降。而零售銷售量在6月份保持相對穩定，略微增加了0.1％，房屋轉售增長3.4％，可能會提供一些平衡。