是時候轉向小市值股票了嗎？這種定量策略可能有助於決定。

Moomoo Learn 參與了話題 · 2024/08/08 16:38

2024年10月17日更新

自2023年初以来，美国市场已经有所飙升。 $標普500指數 (.SPX.US)$ 和 $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 留下美国小市值股票落后的局面。然而，随着美国市场步入新一轮降息周期，资金明显向小市值股票转移。

The $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 追踪小市值公司的 ishares羅素2000指數etf 自2024年10月16日以来已经连续四天上涨。

來源：moomoo NX

對於市場輪換投資者，這帶出一個問題：是時候轉向小市值股票了嗎？

為了幫助應對這種潛在的市場轉變，我們引入了一個直接且可操作的定量策略——市值旋轉策略——旨在協助投資者確定這種轉換的時機。

市值輪換策略是什麼？

這種策略通過過去12天的表現來量化大型股票和小型股票指數的相對力量。理念是投資於表現更強的指數。

The following chart offers a step-by-step guide.

The '12-day performance' serves as an investment signal, rooted in 動能 theory, which suggests that if either large-cap or small-cap stocks start to outperform, they are likely to continue doing so for some time.

Has this strategy worked?

If investors consistently track the 12-day relative performance of the Nasdaq Composite and Russell 2000, they would have been signaled to hold the Nasdaq before July 11 and then switch to the Russell 2000 on that date. When the Russell 2000 began to dive in August, a sell signal for small-cap stocks was issued in time.

If investors had taken action according to the signals, they could have avoided the recent decline in the Nasdaq Composite and profited from the Russell 2000.

Overall, this rotation strategy has shown promising results in guiding investors through recent market conditions, particularly by not only indicating opportune buying moments but also alerting to risk amid heightened market volatility.

策略的限制

這個策略不是完美的，在某些情況下可能表現不佳：

1. 僅適用於趨勢市場

在有明確趨勢的市場中，尤其是在上漲市場中，這個輪換策略有可能幫助投資者從大型股和小型股中獲利。然而，在震蕩或盤整市場中，這個策略可能會導致 頻繁的交易，從而可能導致無法覆蓋交易費用的潛在損失。

2. 長期有效性有限

不考慮股息再投資與交易成本的情況下，比較三種情景——持續持有Nasdaq Composite指數、持續持有Russell 2000指數和使用旋轉策略——顯示旋轉策略通常優於持有Russell 2000，但在長期內往往無法超越持有Nasdaq Composite指數。