在一個非理性的市場中保持理性，這樣合理嗎？

我是一名右側交易者。 我正試圖說明為什麼右側交易對我是合理的，以及如何使用它。

我承諾，這篇文章很長，但非常有趣、資訊豐富、啟發性，並且易於理解。 如果您感興趣，我建議大家都仔細閱讀此帖子，之後您絕對會對交易有更深入的了解。如果您無法一次讀完，我還建議收藏起來，以便下次閱讀！

以下部分分為四個部分
1. 介紹：市場可能不理性
2. 錯誤可能是自我實現的：英偉達股票拆股並股
3. 右側交易：一種幫助您應對非理性市場的方法
4. 尋找趨勢及一個例子

讓我們開始吧。

友情提示：本文章僅提供資訊，並非投資建議或推薦。投資可能存在風險，因此在進入市場時要小心。

非理性市場

市場行為由人類行為組成。人類是理性的嗎？我不這麼認為。

期望人們保持理性是太過苛刻的要求。一方面，這要求人們迅速收集所有市場信息；另一方面，要求他們在處理這些信息時沒有偏見。

因此，FOMO經常在市場中出現。還記得上次看到所有人都在投資一檔熱門股票，而你不得不跟風參與因為你不想錯過嗎？那就是FOMO。

在那段時間裡，我也曾經歷過FOMO。當時，我認為那些正在買進的人可能比我擁有更好的內幕消息，於是我選擇憑著FOMO行動。

所以，我完全理解並不會怪罪這種非理性行為，事實上， 我相信沒有人可以始終保持完全理性，有時非理性是一種理性的選擇。

然而，一旦我們承認了人類的非理性，這反過來使得市場行為難以被描述為理性， 那麼問題來了：如果市場是非理性的，我們應該保持理性並逆市交易，還是隨波逐流，順應市場的趨勢進行交易？ 只是想想看。

錯誤也可能是自我實現的。

保持冷靜的好處是幫助我們 "做正確的事"，希望正確的結果會在現實中呈現，而不是錯誤的。 但這真的是這樣嗎？

事實上，一旦形成共識 ，即使是基於錯誤前提，它仍然可能成為自我實現。英偉達的拆股並股可以是一個很好的例子。

最近，我看到許多意見，建議拆股將讓英偉達的股票變得更加平價，使更多人能夠購買，從而提高需求並推高股價。換句話說，許多人預期英偉達的股價將上升，因為即將來臨的拆股將讓更多投資者負擔得起。我也看到一些數據顯示，根據之前的拆股，英偉達、Meta或其他股價上漲了xx%，試圖支持這一觀點。

那麼，這種情況的實際情況如何呢？自宣布拆股以來，英偉達的股價飆升了42%。人們對股價走勢的預測似乎相當準確。

$英偉達 (NVDA.US)$

然而，值得注意的是， 這種觀點完全不正確。根據傳統金融資產定價，原因是：

1. 資產價格僅由其未來現金流的折現值決定。粗略而言，英偉達股票的價格應該由其未來表現決定。股票拆分是否會影響公司的未來表現？顯然不會。

2. 傳統金融理論認為，當人們選擇購買英偉達的股票時，僅可能是因為其股票被低估。因此，如果拆股成為價格上漲的原因，那只能是因為英偉達的股票原本被低估，而買得起股票的投資者卻無法投資足夠以將股價推高至其正確水平。在這種情況下，拆股確實會將更多資本帶入市場，幫助英偉達的股價進一步上漲。但你認為這可能嗎？投資銀行肯定不缺現金。那麼在沒有現金限制的情況下，英偉達的股價應該已達到合適水平，不是被低估的。因此，不會有資金流入市場，那麼股票拆分會有什麼影響呢？

根據該理論，當我注意到英偉達股票價格上升時，我應該買一些看跌期權，或直接做空英偉達。那麼，結果會是什麼？所有人都知道。

因此，我不是在炫耀我的金融知識，相反，我想強調的是： 我根據傳統金融理論做出了理性且似乎正確的判斷 有關股票價格的判斷， 但現實證明了我的錯誤 —— 英偉達的股價上漲了40%。

這只表明一件事：市場當前並非由理性所驅動。換句話說， 即使他們認為英偉達股價將上漲的理由是錯誤的，只要該理由廣為人知並被多數人接受，形成共識，英偉達的股票確實會上漲。

In this context, let's revisit the question we just considered: Knowing that the market is moving in an irrational direction (as with NVIDIA's stock here), would you stay rational and avoid entering the market or even short the stock, or would you follow the market and buy in? My answer is, never go against the market, and don't try to predict its turning points and then short it.

Left-side trading vs. Right-side trading

Back to our main topic, LSt vs. RSt, the diagram above clearly illustrates the difference between the two approaches. The essence of left-side trading is about forecasting the market, trying to predict the turning points, with the goal of buying at the lowest and selling at the highest. On the other hand, right-side trading is about going with the flow of the market, buying when an upward trend is confirmed, and selling when that uptrend clearly comes to an end.

然而，問題在於，正如我們剛剛提到的，市場常常不理性。 左側交易員如何利用他們的理性思維來預測市場的不理性變動？ 英偉達的例子將持續發生在左側交易員身上。

因此，我是一位忠誠的右側交易員。我偶爾會預測股票的高點和低點，但從不基於這些預測作出交易決策。我只有在趨勢確立時才交易股票。這種方法的優勢是：

1. 你不必承擔預測失敗的風險或投入過多時間。左側交易員常常對他們所謂的價值投資判斷抱有堅定的信仰。當他們認為一檔股票被低估時，他們買入並持有，買入跌幅，自信股價最終會上升。

我並不是說這種方法是錯誤的。從長期的角度來看，如果價格確實被低估，它一定會再次上升。 但市場是不理性的—價格何時會反彈呢？

如果一檔股票的下跌趨勢還沒有明確結束，它繼續下跌的概率高於上升。此時買進意味著除非你每次都能準確預測反轉點，否則一次錯誤就會陷入長期下跌。為何要冒這種風險？ 知道價格被低估後，你應該保持耐心，等待下跌趨勢結束和上升趨勢確立，然後再進入市場。 我認為這是一種更好的方法。絕對沒有必要做出預測。

2. 一旦你成為一個右側交易者，你就不再需要擔心“退出點”問題。例如，如果你是一個左側交易者，你以$10買入一隻股票，當它漲至$12時，認為已達到高峰。但隨著股票不斷上漲，你後悔賣出並以$13回購，然後因害怕再次以$15賣出。這個循環持續下去，當你以$17買進並以$20賣出，接著再以$22買進。最終，股票開始下跌，但你猶豫在$21、$20、$19等價位賣出，最終被困住了。問題在於 左側交易者試圖預測市場高峰並出售，但市場是不理性且難以預測的.

作為一個右側交易者，我們的方法是設定停損。例如，如果你以$10買入一隻股票，你就設定一個停損點為$9。當價格上漲至$12時，你將停損點提高到$10.8。當它達到$15時，你將停損點調整為$13.5，依此類推。當價格達到$22時，你將停損點提高到$19.8。如果價格開始下跌並接近$20，你就準備在跌破$19.8時賣出。（這裡的具體停損位取決於個人喜好和趨勢）

3. 最重要的是，右側交易並不意味著放棄所有理性； 您只需將自己的“理性水平”與市場保持一致。 過於聰明可能使您遠超市場並帶來不必要的損失，而行動過慢可能會使您明顯落後，可能最終會成為那個被套牢的人。因此，與市場同步並跟隨其趨勢——這聽起來像是一個很好的策略嗎？

您仍然可以做一名左側交易者應該做的所有事情，例如追蹤公司的基本信息並預測股價的高低。但是，在交易股票時，請記得 只有當趨勢確立時才進行交易. 在這一點上，基本信息實際上可以強化您的交易信心。

永遠記住，在短期內，非理性行為通常會主導市場，在這樣的市場中，保持理性可能不是最明智的選擇。 保持耐心，找到趨勢並跟隨它，您會發現交易變得簡單得多。

尋找趨勢

現在，問題是，如何找到趨勢。您需要大量的實踐，但這裡有一個提示供您參考。

成交量與價格之間的關係是觀察股價趨勢的最基本工具。
1. 股價上漲表示需求超過供應，而股價下跌表示供應超過需求
2. 交易量增加表示市場共識出現分歧，而交易量減少暗示市場共識形成

為什麼？第一個很簡單，讓我詳細解釋第二個。想一想：如果市場上的每個人都認為英偉達的股票價值100單位，而當前價格確實是100單位，還會有交易嗎？沒有必要。然而，如果一半市場認為英偉達的股票應該值150單位，另一半認為應該只值100單位，而當前價格是100單位，還會有交易嗎？顯然會有。

因此，交易量增加表示市場共識出現分歧，而交易量減少表明市場共識形成。現在，如果我們一起考慮成交量和價格變化，我們可以得出一些有趣的結論。
1. 上漲 / 下跌 / 橫盤運動 + 相對較低的交易量 = 市場有一定程度的共識，表明上漲 / 下跌 / 橫盤趨勢將繼續
2. 上漲/下跌/盤整運動 + 相對較高的交易量 = 市場開始出現分歧，趨勢可能會改變

讓我們以一個例子來看 $Palantir (PLTR.US)$。最初，股價處於盤整階段，交易量很低，表明盤整趨勢有很高的可能性持續。然後，在我所圈出的點上，第一天股價波動很小，但交易量比前一天翻倍。這表明市場出現分歧，表明盤整趨勢可能即將結束。隔天，股價在開盤時跳空上漲，交易量再次翻倍，幾乎確認了上升趨勢開始。

盡管股價在這個水平上盤整了幾天，但始終保持在EMA5之上，不久之後，股價突破了壓力位，伴隨增加的交易量，再次確認了上升趨勢，股價繼續上漲。