三魔之日引發波動擔憂：價值 3.4 萬億美元的股票期權將於本週五到期

Analysts Notebook 發表了文章 · 2023/09/15 03:06

$高盛(GS.US)$衍生工具策略師警告說，週五對美國期權市場來說可能是歷史悠久的日子，因為價值 3.4 萬億美元的股票、交易所交易基金和股票指數（包括標普 500 指數）預計將在 9 月月期權和季度期權到期期期期期期期期期期期。

這可能導致美國股票期權的交易蓬勃發展，尤其是極短的零到期期期期權。即將有史以來最大的 9 月到期 提高到本週末市場活動波動的可能性。

資料來源：高盛全球投資研究，OptionMetrics

由於美國股票在過去幾週內走勢， 星期五到期的大部分期權非常接近貨幣中，這可能進一步加劇市場波動衍生工具研究主管馬歇爾說。

鑑於過去幾週，股票市場的範圍性質很高，大部分開放利益是在使用價格接近當前現貨水平的期權，」他說。

資料來源：高盛全球投資研究，OptionMetrics

馬歇爾表示，如此高的開放利息令人驚訝，鑑於股市波動仍相對緩慢。 馬歇爾指出，截至到期前不到 24 小時的短期期權的交易量已增加，目前佔標普 500 指數期權的 49% 活動。

野村衍生產品分析師查理·麥克利戈特提出建議 由於數據顯示過去 9 月 11 日期間，標準普爾 500 指數下跌，中位數回報為 -0.5%，客戶預期潛在波動。 此外， 歷史數據顯示，9 月後的一周交易對股票來說往往波動。 標普 500 指數 9 月的平均表現是所有月份中最差的。McElligott 還強調了將於週五到期期期期期期期的期權交易商帳戶上出現異常大的曝光率，這可能會導致交易者啟動新頭寸來取代過期期期期權，這可能會導致更大的波動性。野村的分析表明 大型季度期權到期事件通常與短期市場疲弱相應。