特朗普的關稅海嘯：對新加坡經濟和股市的漣漪效應

美國當選總統唐納德·特朗普在東部時間11月25日宣布，他將對所有進入美國的產品從墨西哥和加拿大徵收25%的關稅。這項關稅將一直有效，直到販毒和所有非法移民停止進入美國。此外，特朗普還宣布，他將對中國商品徵收額外10%的關稅，他將在上任的第一天簽署行政命令。這項關稅威脅凸顯了特朗普利用貿易關稅實現其政策議程的意圖。

2018年對全球股市來說是動蕩的一年，新加坡股市也不例外。自2018年3月起，特朗普總統開始針對中國實施一系列懲罰性關稅措施，以回應所謂的“不公平貿易行為”。作為回應，中國政府也採取相應的反制措施，導致雙方陷入持續的貿易爭端。隨著貿易戰緊張局勢升級，新加坡股市像其他亞洲市場一樣，出現嚴重波動和顯著下跌。

1. 短期波動：每當有有關貿易戰的消息，如特朗普宣佈新的關稅計劃或中國公佈反制措施清單，新加坡股市往往會出現短暫但劇烈的調整。這反映了投資者對不確定性的擔憂。

2. 長期弱勢：從年度角度來看，美國和中國之間貿易緊張局勢升級，導致全球市場不確定性增加。全球經濟增長放緩，尤其是中國經濟增速放緩，影響了新加坡作為重要貿易中心的地位。新加坡的經濟增長數據不及預期，也影響了股市表現。因此，新加坡股市整體呈現相對弱勢趨勢。

對加拿大、墨西哥和中國徵收的關稅對新加坡的直接影響可能相對微小，因為在三個受影響市場中，中國只是新加坡的主要貿易夥伴之一。然而，間接影響可能更大，體現在：

1. 貿易流動和供應鏈調整
首先，新加坡是一個高度依賴國際貿易的國家，其經濟與全球供應鏈緊密相關。各國之間徵收的關稅將影響全球供應鏈，當地新加坡製造商向中國供應中間產品，中間產品在中國加工成成品後出口到美國。由於中國對美出口受阻，對這些中間產品的需求可能也會下降。

然而，間接供應鏈影響也可能帶來積極效應。麥格理資本發佈的研究報告指出，在特朗普的第一個任期內，東盟從與美國的整體貿易中受益，但2018年至2019年中美貿易戰引發的全球經濟放緩也給東盟地區帶來壓力。在特朗普2.0期間，作為地緣政治中立地區的東盟預計將在地緣政治中立的背景下吸引貿易流量和投資轉移，但在上半年美元走強的背景下可能會受到波動的影響。

該報告預計，到2025年，東盟的外商直接投資（FDI）將增長約5％，數據中心、新能源車、可再生能源和快速消費品（FMCG）將成為投資的焦點，因為這些行業既有國內市場需求，也有出口潛力。當地高科技行業有望從中受益，更多外國投資可能流入新加坡。

2. 市場情緒變化
其次，市場情緒變化也是一個不容忽視的因素。在全球范圍內的貿易緊張往往會引發投資者擔憂，導致市場情緒波動。如果特朗普宣布對中國貨品徵收額外關稅，可能引發市場避險情緒，導致資金從風險資產（如股票）流向更安全的資產（如債券或黃金），這可能導致新加坡股市下跌。

3. 匯率波動
此外，匯率波動也是一個關鍵點。這一輪美國經濟基本面並不差。無論是聯邦儲備局的降息有助於經濟復甦，還是特朗普的增量刺激政策，都可能支持美元。強勢美元通常導致亞洲貨幣相對貶值，這意味著對營收很大部分來自境外的新加坡公司減少利潤。

同時，新加坡有許多本地上市的跨國公司，其業務往往遍布全球，包括中國。如果這些公司在中國的業務受到關稅政策影響，其股價也可能受到影響。例如，揚子江造船控股有限公司，蔚來，中遠（新加坡）有限公司。

此外，美聯儲對美國經濟狀況的反應也影響著全球資本市場的神經。如果貿易緊張升級並導致通脹壓力增加，美聯儲可能暫停降息以抑制通脹。這一舉措將進一步影響全球資本流動格局並影響新加坡股市。