台積電盈餘預覽 | Q3業績和Q4指引在9月銷售驚喜後是否有望超出預期？
$台積電 (TSM.US)$，全球頂尖的半導體晶圓代工廠商，將於10月17日公佈其2024年Q3盈餘業績結果。 公司上週公布的九月銷售報告顯示，Q3銷售超出預期，同比增長39％至7596.9億新台幣（235.9億美元），超出其232億美元的指引範圍頂端。 截至目前， $台積電 (TSM.US)$總銷售額達到新台幣20258.5億，較去年同期增長31.9%。
與其出色的銷售表現一致， 公司的股價自年初以來已經飆升了超過86%，, 單單十月份便達到了10%的累計增幅。在過去的9個交易日中，股價連續上漲了8天。隨著新的財報季接近， investors are closely watching to see if the company will provide better-than-expected guidance for Q4 and the full year, as well as updates on the progress of the 2025 advanced process node price hikes, global expansion plans, capital expenditure dynamics, and the impact of Taiwan's industrial electricity price hike on the company's gross margin.
1. Analysts project that Taiwan Semiconductor is expected to achieve a revenue of 新台幣7502.1億 於2024年第三季，顯示明顯增加了 37.22% 。
此外，預估每股收益達到 新台幣56.80，反映了年增長率為 36.4%.
儘管出現交貨延遲 $英偉達 (NVDA.US)$英特爾的Blackwell芯片，蘋果、高通和聯發科對Al芯片和新N3E工藝訂單的強勁需求在2024年第三季度支撐了台積電卓越的銷售業績。 分析師預期公司對N3晶片的需求將持續超過供應，利用率已經超過100％。 摩根大通預測，2025年N3生產能力的擴張將保持強勁，到時N3的營收可能達到280億美元，佔台積電晶圓營收的30％。
此外，公司在2024年的其他重點領域包括早期2奈米（N2）節點的大規模生產前景，以及到2025年增強其CoWoS先進封裝能力的策略。
摩根大通分析師在一份報告中寫道：
「我們現在相信，N2+A16容量最終可以達到16-16.5萬wfpm，遠遠超過N3（~14-15萬wfpm），這應該確保台積電長期增長。N2的良率進展似乎比最初的N3更好，這應該限制2026/27年的毛利潤壓力。」
台積電目前正在與客戶確認其產品2025年價格上漲幅度。 根據摩根大通的數據，先進製程節點的增加可能比預期的要大，預計N3和N5將看到5-10%的價格上漲。至於先進封裝技術，可能會觀察到最高10%的價格上漲。 受到強勁需求的驅使，台積電領先的技術和產業鏈優勢將顯著支撐其2025年毛利潤率增長，市場預期該年的毛利率將超過55%。
在業務調整期間，據報導，英特爾和三星今年將外包部分生產能力給台積電。投資者急切期待更多關於這一舉措將如何影響其業績的細節。根據研究機構TrendForce的數據，預計台積電的全球晶圓代工收入份額將從2019年的51%左右增加到2024年的約64%，而三星的份額則預計從2019年的16%下降至約10%。
據彭博的Jane Lanhee Lee和Annabelle Droulers報導，台積電計劃通過在歐洲建立更多工廠來擴大其全球影響力，尤其關注人工智能芯片市場。
「他們已經開始在德累斯頓建廠，他們已經計畫未來幾個工廠用於不同的市場部門，」台灣國家科學技術委員會部長吳政文表示。
另外，報導顯示，台積電在亞利桑那州的項目"正在按計劃順利進行"，計劃在2025年開始在亞利桑那州進行生產，與其臺灣現有廠的產量相匹配。投資者尤其關注台積電在美國首家先進工廠的良率。
根據每月銷售數據發出的正面信號，分析師特別關注台積電是否會提供超過7%的共識環比增長預期。摩根大通的分析師認為，由於N3領域的強勁擴張（持續的iPhone生產和來自聯發科和高通的新應用處理器的啟動）和N4領域（主要用於人工智能加速器）的加大。台積電可能提供10%的營收增長引導。
根據彭博智商：
“盡管蘋果的A18芯片訂單可能因對新iPhone 16s的銷售需求疲軟而下降，但來自英偉達和英特爾的強勁訂單可能可以抵消任何收入不足。”
台灣新一輪電價將於10月16日實施，未來六個月內工業電價平均上漲12.5%。半導體行業等主要用電用戶將率先承受此次漲價，引起市場關注領先晶片代工廠台積電的利潤是否也會受到影響。彭博智商的分析師認為，由於12.5%的漲幅低於先前提出的14%，利潤的稀釋將比預期更為溫和。 此外，就費用轉嫁方面來看，團隊估計根據過去兩年的半導體出貨和用電情況，經過將電費轉嫁給主要客戶後，預計台積電在第四季度的毛利率影響將不會超過30個基點。
這是自2024年9月以來台積電的最新分析師建議。其中，雅利資本給出了最高的目標價265元，上升潛力近40%。
來源：彭博社、JP摩根、moomoo
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Rene v Verdugo : 偉大的
105567159 : 曼塔普
Elaine0519 : $台積電 (TSM.US)$ 台積電是全球最大的半導體代工廠，為蘋果、AMD和英偉達等主要客戶提供服務。該公司的未來展望與技術進步、全球需求和地緣政治因素密切相關。
依我之見，台積電的盈利前景看好，受惠於其在愛文思控股技術領域的領先地位、強大的客戶群，以及全球半導體需求持續增長。然而，台積電面臨競爭壓力、地緣風險和全球經濟不確定性等挑戰。因此，投資者應關注台積電的技術發展、客戶需求動態，以及全球供應鏈和政策變化可能帶來的影響。
Alen Kok : o
104024485 : K
Coach Donnie : 半導體板塊正處於火爆之中！
$Taiwan Semiconductor (TSM.US)$ 和 $NVIDIA (NVDA.US)$ 剛剛創下新高！
這是歷史性的事件，TSMC成為首家亞洲科技公司，也是首家非美國科技公司，突破1兆美元市值。
台積電飆漲近10%，以每股205美元收盤，市值達到1.07兆美元。