美國第三季GDP微幅下降，但消費者的抗壓性使得軟著陸的預期保持完整|moomoo研究

分析師: Charlotte Tan

美國經濟在第三季度出現GDP增長略微放緩，但消費表現仍然強勁，保持對於平穩著陸的預期。以下是詳細分析:

在2024年第三季度，年化GDP增長率為+2.8%。儘管這低於預期的+3.0%，但這種小幅下降舒緩了人們對即將來臨的衰退的擔憂。對增長的主要拖累來自貿易，淨出口對GDP增長的影響為負0.6個百分點。這表明美國經濟的核心動力主要仍來自消費支出，消費增長率為+3.7%，顯著超出預期。

隨著通脹減弱和降息週期開始，美國消費者市場出現復甦跡象。2024年第三季個人消費支出的年增長率為+3.7％，反映了消費者信心的恢復。近幾個月來，零售數據超出預期，消費者信心指數持續上升，投資者對未來消費持樂觀態度。

儘管對可能出現的經濟衰退的擔憂日益加劇，企業投資情緒變得謹慎，導致非住宅投資增速放緩（年增長率+0.3％）。然而，設備投資依然強勁，年增長率達+11.1％。隨著對選舉結果的澄清和降息政策的持續，預計房地產和製造業的投資將在第四季度恢復。

國內生產總值增速輕微下降，為美聯儲考慮在11月降低25個基點的利率提供了合理依據。短期內，儘管通脹數據明顯下降，但美聯儲的焦點已轉向勞動力市場，特別是考慮到最近颶風的影響。支持勞動力市場的降息可能性仍然很高。

需要密切關注的風險包括美國經濟出現意外下滑和地緣政治情勢的意外變化。

儘管美國第三季經濟數據似乎有些疲軟，消費者的韌性持續支撐對於經濟軟著陸的預期。展望未來，如果利率下降週期持續，美國經濟可能於2025年實現穩健復甦，有助於避免衰退。