英國通脹率穩定在2.2%，為降息開了一道門

英國通脹率在8月份稍高於英格蘭銀行的2%目標，鞏固了市場對於政策制定者在今年晚些時候再次降息的預期。

英國國家統計局周三表示，消費者物價同比上升2.2％，與7月份相同，低於英格蘭銀行的預測。這一數據與彭博社調查的經濟學家的中位數預期一致。汽油價格下跌壓力和餐廳和酒店的負面影響被機票的上升推動所抵銷。

這些數據很可能使英格蘭銀行在未來幾個月的政策放鬆方向上堅定，此前他們已在8月1日首次降息，稱通脹有所放緩。這些數據還將得到新上任的工黨政府的歡迎，該政府賭注通脹和借貸成本降低將有助於推動增長，從而改善民生服務和提高生活水平。

服務通脹是一個引起英國央行擔憂的重要指標，8月份的通脹率從7月的5.2%上升至5.6%。然而，市場普遍預期出現反彈並且預計將是暫時的。服務通脹和總體通脹率均低於英國央行在8月份的預測水平，分別為5.8%和2.4%。

雖然預計政策制定者將在本周四的決策中保持利率不變在5% ，但市場對進一步寬鬆的預期已經上升。交易員正在預測接下來的11月和12月將進行削減，並隨之而來的是2025年的更多削減。

數據公布後，英鎊兌美元的匯率上漲0.2%，投資者關注仍然高企的服務通脹情況，這阻礙了貨幣寬鬆政策的前景。交易員微幅減少對英國央行在2024年剩餘時間內降息的預期，與周二相比，看跌的基點由50點減少到48點。

彭博經濟學家說：“8月份CPI報告中服務通脹的反彈是突出的特點，但這不太可能引起英國央行的擔憂。上漲是由波動性航空運價驅動的，這個指標仍然低於央行在8月份的預測。盡管如此，我們仍然認為本周四英國央行降息的可能性很低。下一次降息可能在11月出現。”

英國央行的決策將於本週宣布，而這一決策將在美聯儲預計對美國經濟健康狀況感到擔憂並開展自己的寬鬆周期之後一天宣布。

同樣還有擔憂英國經濟正在失去動力，上周的數據顯示，英國國內生產總值在7月連續兩個月保持平穩，這在上半年超過了其七國集團同行。

貨幣政策仍然具有壓制作用，能源費用預計將在10月份上漲，這將對總體通脹產生上升壓力。與此同時，財政大臣瑞秋·里夫斯預計將在10月30日的預算中宣布稅收上調，以填補前一屆政府留下的公共財政赤字。

國家統計局表示，航空運價月度上漲22%，這是自2001年開始有記錄以來該類別中的第二高增幅，主要是受歐洲目的地航班的影響。航班價格通常在7月至8月間上漲，但去年下降，這意味著今年航空運價的年度通脹率上升。

有較少跡象顯示泰勒·斯威夫特的巡演回到倫敦會帶來價格壓力，就像在六月一樣。儘管酒店價格通脹有所降溫，電影院、劇院和音樂會類別的年度價格增長仍從4.4%跳升至9.2%。

“儘管英國銀行貨幣政策委員會對今天的數據感到放心，他們可能仍然對過快放寬政策持謹慎態度，”英國工業聯合會首席經濟學家馬丁·薩托裡斯表示。“預計通脹將在今年晚些時候加速，國內價格壓力，如工資增長，仍然對前景構成上行風險。”

有進一步的證據表明通脹壓力正在減退。8月份作為零售商支付的工廠門口價格僅上升了0.2%，低於預測的0.5%增幅。

製造商支付的物價下降了1.2%，這是受到石油和燃料成本的大幅下降的影響。市場預期下降0.8%。英國國家統計局表示，食品進口價格上漲，部分原因是馬鈴薯產量不佳。

英國銀行行長安德魯·貝利主張謹慎對待幾十年來最激進的政策收緊。然而，他也表示，中央銀行開始遏制服務業和就業市場中仍然存在的頑固通脹壓力的信心日益增強。

他上個月表示，二次通脹效應“比我們預期的要小”，但他強調“工作還沒有完成。”

“通脹完成了九月重要經濟數據的一套，稍微低於利率設定者的預期，但與他們的預期非常接近，”英國泛美宏觀經濟學首席英國經濟學家羅伯·伍德表示。“我們預計九月的頭條通脹將下降至2%，因為2023年九月服務價格的大幅上漲將壓低今年同比通脹率，而機票價格也將抵消部分八月份的上漲。”

- 彭博