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dumb bull ivan 發表了動態 · 10/15 12:15

了解期權第1部分

哈哈哈，又回來發帖了。對於新投資者來說，一件非常可怕或難以掌握的事情就是期權的概念。像往常一樣，我會盡力以通俗易懂的方式來解釋，或者至少我希望能夠，期權很難簡化，但我會盡力而為！
什麼是期權？
期權基本上是代表100股（對於美國期權，或1手合約）。因此，您將需要將期權價格乘以100。期權包含4個主要元件：
1）該 基本資產
2）該 到期
3) 行使價格
4) 這 方向（看漲/看跌）
所以，一張到期日為2024年10月15日、行使價為580的SPY看漲期權，會顯示如下:
SPY 看漲 20241015 580
The 日期通常是以美國日期格式（YYYYMMDD)
*請注意日期格式，有些券商顯示為DDMMYYYY，甚至MMDDYYYY，甚至YYYYDDMM
我甚至為你們這些人做了色彩編碼
讓我們來拆解這些，我認為概念板塊非常容易理解，這裡不需要解釋。讓我們從到期日開始。
在期權交易中，一份期權有一個合約終結日，這意味著在交易日結束時，到了 期權到期日，期權要麼履約（ITM），要麼失效（OTM）。一份到期日屆至仍然OTM的期權通常被稱為價值虛無。
The 行使價這是您承諾在到期日買入或賣出基礎資產的價格，如果該期權處於實值。
買權 / 賣權（Call/Put）這決定了方向，看漲期權代表您想要買入/看多，意味著價格上升時是好的。至於看跌期權，則表示您想要賣出/看空，意味著價格下跌時是好的。
同樣地，您可以買入或賣出一份股票合約（將這看作在您想要的方向上添加一個“-”符號以簡化事情），意思是：
買入看漲期權 = 我最終持有+100股
賣出看漲期權 = 我最終持有-100股
買入看跌期權 = 我最終持有-100股
賣出看跌 = 我最終擁有100股
將所有東西放在一起，例如我買入一個 看漲 期權 $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 為580，到期日為 20241015，市場收盤價為585時，我的期權將屬於賺錢，可以買入100股 SPY 在 $580 (價格比市場價格585元便宜)。
但是，如果SPY的價格在我的期權到期時低於580美元，那麼我的期權將變為無價值。
那麼我們如何將其應用到交易中呢？期權並不是免費的。進入合同是需要花錢(溢價)的。我認為更容易理解的比喻是將期權合同視為房屋。假如您與開發商訂立合約，以100萬購買一棟房子，當房屋於3年後竣工時。您支付1萬進入這份期權合同以鎖定交易。1年後，政府宣布將開通一條距離您即將居住的房子僅需步行3分鐘的新地鐵線路，使附近房地產價值上漲50％，包括您的房產在內，這意味著您的房子理論上現在值150萬。
您能否看到您以1萬購入的期權合同，使您可以以100萬買入，現在至少值500k？(房子當前價值1.5百萬減去您可以以1百萬買入的價格)
相反地，如果有事件導致您的房子價格下跌至例如80萬，您是否仍然希望履行以100萬購入房子的合同義務？如果你是一個明智的投資者，你會拒絕開發商，而寧願以80萬的市價購買。因此，你的期權將變成無價值，你只會從溢價中損失錢(這種情況下是1萬)。
現在將這個概念應用到股票。以SPY案例為例，假設我以200美元(圖表顯示為2.00)進入合同，而SPY當天收盤價為585美元。您是否看到我的契約現在至少值500美元？[(585 - 580) x 100]
那麼是什麼決定了期權的價格？期權通常是通過Black-Scholes模型計算的，這些計算很複雜，老實說我也不太清楚。但這些計算是基於我們所謂的希臘字母（因為它們是基於希臘字母，就像數學中一樣），主要是：
1) Delta - 期權價格的變化，對於標的每移動1美元。
2) Theta - 時間衰變，選擇權越接近到期，價格越低
3) Rho - 期權價格變化的速率
4) Gamma - 衡量Delta的變化速率
5) Vega - 隱含波動率變化的風險
對於普通投資者來說，Delta和Theta最重要，其次是Vega。你可以忽略Rho和Gamma（但知道也是好的）。那麼這一切是如何運作的呢？
了解期權第1部分
SPY 580C在2024年10月15日到期的例子（從moomoo的截圖），您能看到底部突顯的希臘字母嗎？讓我們從Delta開始
0.8297的delta意味著當SPY每增加1美元時，期權價格將增加0.8297美元，因此如果我們根據上述屏幕截圖，SPY達到584.68美元（上漲1美元），該期權價格將為4.06 + 0.8297 = 4.89（四捨五入到小數點後兩位）。一般來說，價格越接近行使價格，Delta值就越高。
至於Theta，如您所見的-0.4208，每天，我的期權價值將損失這個數值，因此假設SPY價格保持不變，明天我們的合約價值將為4.06 - 0.4208 = 3.64美元（四捨五入到小數點後第二位）。一般來說，到期時間越遠，Theta值越低。
接下來是Vega，要了解Vega，您必須了解隱含波動率是什麼。用非常通俗的術語來說，當一支股票劇烈波動時，隱含波動率會增加。在這段期間，期權變得更昂貴。更高的隱含波動率意味著合約更昂貴。 （想像一下劇烈事件，例如業績公佈，預計股票價格會快速波動 - 我在看著您 $特斯拉 (TSLA.US)$ 和 $英偉達 (NVDA.US)$)
期權合約可以隨時買賣，就像您平常買賣股票一樣（僅限市場營業時間，期權不適用於盤前/盤後）。所以，正如您所看到的，如果您想投資股票，但資金不多，您可以買入期權合約，以便根據您的分析參與價格波動，從中獲利幾乎與您預期的一樣。 然而，使人們認為期權存在風險的原因是，如果價格朝著相反方向運動，期權合約也會迅速失去價值。請妥善管理期權中的風險。
掌握了基礎知識嗎？在接下來的分享中將會有更多內容，希望您的思維增加了一兩個曲折！
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dumb bull ivan
Just a dumb bull believing that stonks only go up... until there's a reason to cut and cosplay as a bear
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