Unlocking 2025潛力 | 尋找馬來西亞投資黃金指南

馬來西亞市場在2024年以超過12%的增長收官，主要受到「繁榮經濟」框架和其他高附加值政策的推動。

進入2025年，馬來西亞擔任東盟主席，面臨來自外部不利因素的挑戰，但也看到許多機會。最近，外國投資情緒已經增強，許多分析師預計馬來西亞交易所將迎來另一個星光熠熠的一年。

馬來西亞GDP在2024年激增8.5%，遠超預期。然而，由於中美貿易戰等因素，預計這種增長將在2025年放緩至4%。2024年通脹率平均爲1.8%，但預計隨着RON95燃油補貼部分取消，將在2025年上升至3%。

數據中心建設的勢頭持續增長，過去一年間有許多公司宣佈重大投資，比如 $英偉達 (NVDA.US)$, $谷歌-C (GOOG.US)$, $亞馬遜 (AMZN.US)$, $微軟 (MSFT.US)$，以及 $甲骨文 (ORCL.US)$這標誌着科技行業進入了一個激動人心的階段，人工智能服務器部署帶來了1000億令吉的市場機會。

$NATGATE (0270.MY)$ 作爲英偉達在東盟唯一認可的原始設備製造商，脫穎而出，AI數據中心需求激增。智能手機和個人電腦市場有望在2025年下半年復甦，高端型號中先進邊緣人工智能的整合將提升半導體需求。馬來西亞從新加坡的溢出效應中受益，但區域競爭加劇，泰國等國家吸引跨國公司。

2025年馬來西亞主持東盟期間，NETR（能源轉型政策）將得到推進。 $TENAGA (5347.MY)$ 作爲首選的公用事業股票，將受益於電力需求增加和能源轉型目標在第4個監管期間（RP4）的推動。馬來亞投資銀行對此表示樂觀。 $YTLPOWR (6742.MY)$的戰略擴張進入數據中心，並認爲YTLP是NETR的一個潛在強勁受益者。

公共項目，如檳城和柔佛LRt有望推進， $GAMUDA (5398.MY)$ 和 $IJM (3336.MY)$ 建築行業的主要受益者。像公司這樣的 $GREATEC (0208.MY)$, $INARI (0166.MY)$，和 $SUNWAY (5211.MY)$ 2025年仍然在投資者的雷達上。

儘管馬來西亞面臨持續的外部風險，但2025年私人消費預計將保持穩定，得益於上半年的季節性節日和政府補貼。然而，由於燃油補貼調整，2025年下半年通脹壓力可能會增加，潛在威脅消費支出。零售商如 $MRDIY (5296.MY)$ 可能會面臨來自最低工資上調和成本上漲的利潤壓力。

金融業前景相對穩定，信貸增長預計爲6-8％，主要受企業和中小型企業的營運資本和資本支出貸款推動，尤其是在科技、可再生能源、數據中心和基礎設施領域。主要催化劑包括重大項目的啓動，新加坡-柔佛經濟區的發展和令吉穩定，而風險則源自潛在的外匯波動和政策延遲。

繼續流入股權和信貸市場，增強國內股票交易所，預計2025年將有40-50家新股上市。JPm分析師青睞 $CIMB (1023.MY)$ 並保持對其持中立態度。 $PBBANK (1295.MY)$ 和 $MAYBANK (1155.MY)$.

Private hospitals highlight the healthcare sector, showcasing defensive growth through increased domestic demand, medical tourism potential, and expansion plans. $IHH (5225.MY)$ leads the industry with brownfield expansions and improved asset returns, with bed numbers expected to grow at a 9% CAGR. Despite some margin pressure, the overall impact is limited. CIMb targets IHH at RM8.60, indicating a potential upside of 18.9%.

The gloves industry is poised for recovery in 2025, benefiting from US tariffs on Chinese gloves, a stronger dollar, and improved supply-demand dynamics. $TOPGLOV (7113.MY)$ 具有多餘產能的服務器-雲計算，旨在奪回市場份額，注意到出口向美國的改善，在2025財年第1季度按季度增長21%。

自2023年中以來，銷售已經反彈，未來的收益預期將通過市場份額增加和有利定價實現。肯安南上調 $TOPGLOV (7113.MY)$'s target price from RM1.02-RM1.30. Other notable players include $HARTA (5168.MY)$, $SUPERMX (7106.MY)$，以及 $KOSSAN (7153.MY)$.

馬來西亞電信行業面臨激烈競爭，無限數據套餐和寬帶價格戰對平均用戶收入和營收構成壓力。儘管5G網絡不斷進步，消費者爲使用5G服務願意支付的意願較低，並且企業應用缺乏明確的盈利能力，給運營商在5G時代的利潤增長帶來挑戰。

儘管馬來西亞市場在2025年面臨外部挑戰，但堅韌的國內消費、穩定的政策執行和充足的流動性提供支持。戰略性資產配置可以幫助投資者抓住增長機會，實現長期投資目標。