開創機會：boci創業板etf降息50bp後的投資策略 | moomoo研究
加拿大銀行宣布將基準點利率削減50個基點至3.75%，這是自6月首次削減以來的第四次連續降息。主要原因是9月通脹數據意外驟降至1.6%，反映了加拿大經濟下行風險。加拿大銀行的目標是維持通脹率在2%左右並促進經濟增長在該國。
在第三季度，加拿大經濟增長放緩，繼續面臨過剩情況，貨物和服務需求不足，勞動力市場仍疲軟，人口增長超過就業增長。 因此，預計加拿大銀行將繼續降息。鑒於加拿大銀行持續降息的預期，我們應如何調整投資策略？
1.優先投資於債券etf和高股息etf-鎖定高回報
在降息環境中，新發債券提供較低利率，使現有債券的相對價值增加並推高債券價格。債券etf提供一種方便的方法，投資一籃子債券，可能從上升的債券價格中受益。與此同時，存款利率和債券收益率下降，高股息股票相對較高的收益較為吸引人。
1. 債券型etf:
VSC是一只被動管理的指數基金，旨在通過複製加拿大信用債指數的表現為投資者提供投資機會。該etf主要投資於加拿大的短期投資級公司債，並使用指數取樣策略進行管理。該etf的目標是盡可能準確地跟踪其基準指數，即彭博全球綜合加拿大1-5年信貸債券指數的表現。該策略意味著etf根據其基準指數的主要風險因素和其他關鍵特徵調整其投資組合。
此外，該etf的管理費率僅為0.11％，使其成為加拿大短期投資級公司債市場的理想選擇。自2024年6月5日以來，VSC上漲了2.26%。截至10月24日，VSC的資產達到92100萬加元，股息率為3.45%。
ZAG是在多倫多證券交易所（tsx）上市的etf，主要投資於加拿大投資級固定收益市場的各種債券。這些證券包括聯邦、省份和公司債券，通常具有超過一年的到期期限。它提供了一種相對低成本和多樣化的參與加拿大投資級固定收益市場的方式，盡管其歷史回報有些波動，但其整體表現仍然強勁。
此外，ZAG的管理費用比率相對較低，為0.09％。自2024年6月5日以來，ZAG上漲了1.54%。截至10月24日，該etf的資產達到了101.42億加元，股息率為3.47%。
2. 高股息etf：
該etf追踪FTSE加拿大高股息收益指数。目前，它持有來自全球市場的56只高股息股票組合，主要集中在金融（專注於銀行）和能源行業，這兩個板塊共占總持股的80%以上。利率下降對銀行業的最直接影響是存款利息開支的減少，這對整體有積極影響。另一方面，由於能源公司的行業性質，它們受宏觀經濟條件的影響較小，保持穩定的營運狀況並願意向股東返還資金。因此，預計VDY將從中央銀行的降息戰略中受益。
VDY的管理費率為0.20%，自2024年6月5日以來上漲11.86%。截至10月24日，這只etf在過去五年中上漲了43.69%，目前的股息率為4.32%。
與VDY類似，XDIV也擁有大型市值，是一款結合品質、收益和增長的高品質產品。它包含加拿大市場約30支高股息股票，管理團隊不斷調整投資組合。這是一個低成本投資加拿大高股息股票的投資組合，管理費僅為0.10%，是十種產品中最低的，對注重成本的投資者來說是一個優秀的選擇。XDIV主要選擇整體財務健康強勁的股票，包括資產負債表穩定和收入波動低的股票。
XDIV的管理費率為0.10%。自2024年6月5日以來，XDIV上漲11.60%。截至10月24日，過去五年，該ETF上漲了39.19%，當前股息率為4.05%。
該ETF追踪標普/多倫多綜合高股息指數，目前持有75支股票，主要集中在能源板塊。前十大持倉約佔5%，這表明XEI的投資組合與前兩款產品相比更為多樣化，不會受到單一股票的影響太大。這導致了更高的風險分散性。
XEI的管理費率為0.20%。自2024年6月5日以來，XEI上漲了9.56%。截至10月24日，過去五年，該ETF上漲了30.89%，當前股息率為4.54%。該ETF旨在建立一個穩定且多元化的投資組合，旨在實現長期穩定的盈利，即使在利率下降和市場波動時也能實現。
降息有望受惠於房地產板塊：關注信托(REITs)和相關etf
加拿大銀行的降息進一步降低貸款利率，可能降低房地產板塊的融資成本，促進更好的行業擴張。與此同時，利率下降有望減輕租戶和購房者的財務壓力。降低的貸款利率提升了房地產市場的吸引力，促進市場交易增加。此外，在降息後，較為穩健的經濟復甦可能使零售和工業房地產市場穩定下來。
總的來說，降息有助於推動房地產市場的恢復。自6月5日加拿大銀行首次降息以來，S&P/TSX綜合房地產(板塊)指數增長了超過17.77％，明顯優於整體S&P/TSX綜合指數的增長10.87％。
1.信托(REITs)：
加拿大公寓物業信托局(CAPREIT)主要從事於收購和租賃位於加拿大主要城市附近的多單元住宅租賃物業。其投資組合主要由近公共設施的公寓和聯排別墅組成，目標是中檔和豪華市場段。
截至2024年10月24日，CAR的總市值為82.48億加元，股息率為2.94％，低於加拿大目前的無風險利率。自2024年6月5日以來，CAR上漲了9.00％。該公司每月支付股息，最近一次的年度分紅為每股1.50加元，保持了良好和穩定的股息支付。
RioCan房地產信託是一家加拿大房地產投資信託，擁有、開發和運營以零售為重點的房地產組合，包括購物中心和混合用途開發項目，多數物業位於加拿大安大略省。RioCan的租戶包括雜貨商店、超市、餐廳、電影院、藥房和企業。
截至2024年10月24日，REI的總市值為59.12億加元，股息率為5.55％，高於加拿大的無風險利率。自2024年6月5日以來，REI上漲了14.47％。該公司每年支付12次股息，最近一次的年度分紅為每股1.11加元，自2021年以來呈穩定上升趨勢。
Choice Properties房地產投資信託(CHP.UN)在加拿大各地投資商業零售、工業、混合使用和住宅房地產，主要專注於以超市和獨立雜貨店為主的購物中心，大部分物業位於安大略省和魁北克省。Choice Properties的大部分收入來自於將物業出租給租戶，主要租戶是大型零售商Loblaw Companies，佔總租金的一大部分。
截至10月24日，CHP的總市值為47.8億加幣，股息率為5.160%，高於加拿大無風險利率。自2024年6月5日以來，CHP上漲了14.64%。該公司最近的股息為每股0.063加幣，保持穩定的股息支付頻率。
2.信託相關etf：
除了直接投資於房地產基金外，相關etf也代表著一種穩健而安全的投資選擇。通過多樣化的地產投資信託組合，這些etf可以分散風險，增強投資透明度，簡化操作，讓投資者能夠一鍵實現多樣化投資，靈活應對市場變化。
這只etf在加拿大市場追踪19檔信託，其基礎資產主要集中於零售、住宅和辦公型信託。它旨在通過複製S&P/TSX截止reits指數的表現來實現長期資本增值。
自2024年6月5日以來，XRE上漲了11.46%。截至10月24日，該基金的資產達到了13.3億加幣，股息率為4.19%，遠高於大多數指數基金，與一些高股息股票相當。然而，該etf的管理費率為0.61%，相對較高，這意味著投資者每投資10,000加幣就要支付61加幣的管理費。
ZRE追蹤Solactive Equal Weight Canadian Real Estate Investment Trust Index，該指數將其成分股分配相同的權重。這意味著指數中的每家加拿大房地產投資信託在計算中獲得相同的權重，不考慮市值，有助於減少對大型信託的依賴並提高投資組合的多樣性。
自2024年6月5日以來，ZRE上漲了12.75%。截至10月24日，該基金的資產總額為60800萬加幣，股息率為4.73%。這只加拿大reits etf還具有0.61%的管理費率。
利於股權資產：優先考慮大盤指數、金融業和科技板塊etf
由boci創業板etf所創造的降息環境對股權資產有益。通常情況下，低利率環境將帶動市場流動性增加，主要在大型指數中佔重要地位的上市公司可能會因更容易取得低成本資金而受益，這常常導致這些指數表現強勁。就板塊而言，金融和科技行業在降息周期中表現通常特別突出，展現更強的韌性。金融板塊往往直接受益於降息，因為較低的借貸成本可能會增加貸款需求，推動銀行和金融機構的表現。同時，科技板塊對創新和成長敏感，在寬鬆的貨幣政策下也可能展現出強勁的生命力。
因此，在降息周期中，將投資重點放在大盤指數以及金融和科技板塊etf上會是明智之舉。
1. 大盤指數etf：
iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XIU.CA)旨在為投資者提供加拿大市值排名前60大公司的表現曝光。該etf主要投資於加拿大各個板塊的大型藍籌股，採用全面複製策略進行管理。XIU的目標是盡可能準確地追蹤其基準指數S&P/TSX 60指數的表現。
此外，XIU的管理費率低，管理費率為0.15%，總費用比率(MER)為0.18%，是加拿大大盤股票市場的理想選擇。截至 10 月 24 日，XIU 的資產達到 146.49億加元，股息率為 2.77%。自 2024 年 6 月 5 日以來，XIU 上漲 11.37%。
HXt.CA旨在以低成本和稅務高效的方式複製S&P/TSX 60指數的回報，採用一種稱為總回報互換的創新投資結構。該結構意味著HXt並不直接購買標的指數證券，而是與一個或多個交易對手（通常是大型金融機構）進入總回報互換協議，以實現指數的總回報。作為交換，HXt支付所持現金賺取的利息。因此，HXt在扣除費用之前捕獲指數的總回報，這體現在etf的價格中，投資者預計不會收到任何應稅分配。
HXT的管理費率（MER）為0.07%，使其成為尋求低成本和高效的投資工具的理想選擇。截至2024年10月24日，HXT的資產達到加拿大40.91億元；自2024年6月5日以來，HXt增長了12.29%。
2.金融ETFs：
BMO等權重銀行指數ETF信託單位（ZEb.CA）是一個跟踪加拿大銀行業績的etf，投資於加拿大的六家主要銀行。它旨在為投資者提供一種簡單易懂的方式來參與加拿大銀行業。通過採用等權重投資策略，ZEb.CA確保每家銀行在投資組合中的權重相同，減少依賴任何一家銀行業績的風險。
自2024年6月5日以來，ZEb上漲了14.25%。截至10月24日，ZEB的資產總額為35.97億加幣，股息率為4.08%。這只加拿大金融etf的管理費率為0.28%。
iShares S&P/TSX Capped Financials Index ETF（XFN.CA）旨在追踪加拿大金融行業的表現，旨在通過複製S&P/TSX Capped Financials指數的表現實現長期資本增長。XFN.CA的頂級持有人包括加拿大主要銀行和保險公司，如皇家銀行、多倫多道明銀行和蒙特利爾銀行。
XFN.CA的管理費率為0.55%，管理費用率（MER）為0.61%，相對較高。截至2024年6月5日，XFN上漲了15.83%。截至10月24日，這只etf的資產總額為16.88億加幣，股息率為3.10%。
3. 科技etf：
XIt.CA旨在通過複製S&P/TSX頂尖資訊技術指數的表現來提供長期資本增值，該指數包含加拿大信息技術行業的公司。個別成分的權重被限制在25%。
XIT的管理費用比率（MER）相對較高，為0.60，投資者應予以考慮。自2024年6月5日以來，XIt上漲了17.66%，過去五年增長了129.78%。截至10月24日，XIT的資產達到了65300萬加幣。
TEC.CA旨在通過投資於全球中型和大型科技公司來追踪全球科技領先者的表現，力求緊密跟踪Solactive全球科技領先者指數的表現。該ETF持有蘋果、微軟、英偉達和亞馬遜等公司的股份。
TEC的管理費用比率（MER）為0.40%。自2024年6月5日以來，它增長了9.09%，過去五年累計上漲了172.11%。截至10月24日，TEC的資產總額為30.1億加元，股息率為0.090%，並實行季度股息政策。
4.專注於黃金和其他避險資產
除了加拿大等國家外，美聯儲也已經開始實行降息。在全球降息背景下，預計美元將走弱，加上地緣政治風險增加。建議考慮持有黃金來增值和保值。
這是世界上最大的實物黃金etf，跟蹤倫敦金匯協會（lbma）的黃金價格。購買這只etf相當於間接持有黃金，讓投資者直接受益於黃金價格的上漲，並提供跟蹤黃金現貨價格的機會。
自2024年6月5日以來，GLD上漲了16.06%。截至10月24日，GLD的資產已達到786.17億美元，但其相對較高的0.4%的費用比率可能會影響長期投資回報。
這是美國市場的另一個大型黃金etf，跟踪lbma的黃金價格，為投資者提供直接交易實物黃金的途徑。目前，其資產總額為334.02億美元，低於GLD。自2024年6月5日以來，IAU也上漲了超過16%。IAU的成本比GLD低（僅0.25%的費用比率），但其流動性相對較弱。
這是一支美國ETF，投資於實物黃金。與前兩支實物黃金ETF不同，GLDm的資產規模較小，為96.01億美元，更適合小型投資者。此外，它的開支比率非常低，僅為0.1%。自2024年6月5日以來，GLDm上漲了16.16％，略高於GLD，大致等同於IAU。
結論
在加拿大銀行持續實施利率削減的背景下，投資者應詳細制定其投資策略。利率削減不僅為債券ETF和高股息ETF創造了有利的市場環境，還為房地產行業及相關REITs帶來了新的增長機遇。此外，股權資產，尤其是大盤指數，以及金融和科技行業的ETF，可能受益於更具緊寬性的貨幣政策環境。同時，考慮到全球利率下降和地緣政治不確定性的趨勢，像黃金這樣的避險資產也代表了一個明智的選擇。
通過將投資分散於所述各種ETF中，投資者可以把握利率削減週期中的機會，同時減輕潛在的市場波動風險。然而，重要的是要認識到每一項投資都有其特定的風險和回報特徵。因此，在做出決定之前，了解自己的風險承受能力和投資目標至關重要。最終，經過深思熟慮的資產配置結合持續的市場觀察將有助於實現穩健的財富增長。
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