釋放加拿大降息機會：關於高股息 ETF 的投資指南

在上一篇介紹房地產信託基金的文章中，我們分析了加拿大的降息預期，並推薦一系列房地產投資信託基金和相關 ETF 作為在利率下降的情況下的良好投資目標：釋放加拿大降息機會：關於房地產投資信託基金的投資指南

在本文中，我們將介紹另一種類型的對沖工具： 高股息 ETF 產品。

在中央銀行的控制和指導下，當前市場的降息預期主要集中在「軟地降落」上，這通常涉及採用適中的利率政策來維持穩定的經濟增長。這種軟性降落通常伴隨著寬鬆的貨幣政策、市場流動性增加，以及投資者的風險願望增加，導致他們追求更高的潛在回報。在這種情況下，股市的整體估值水平通常會上升。隨著無風險利率下降，高股息股具有其固有的防禦能力和穩定的現金流產生，對投資者而言變得更具吸引力，從而導致股票的折扣率降低，並增加股票現價。他們的估值可能會進一步增加，成為追求資金流入的對象。

同時，在降息週期中，無風險利率的下降不僅直觀地降低了銀行存款和政府債券等安全資產的收益率，而且也顯著擴大高股息股票和這些低風險投資之間的利率差。這種增加的利率差，就像引力場一樣，引導尋求穩定回報的投資者向高股息股票，尋求低收益資產以外更好的回報，從而提高該等股票的需求和估值。

總而言之，在降息週期中，高股息產品的吸引力和市場表現可以隨著估值的增加而提高，成為投資者的首選投資選擇。

高股息的核心在於股息的可持續性，這基本上是公司的穩定收入能力和現金流，需要出色的商業模式。具體來說，符合以下條件的公司將是更好的選擇：

- 他們所屬的行業相對傳統，他們的生產和管理方法相對成熟。 2023 年，煤炭、銀行、石油和石化、家電和運輸是上市公司股息收益率最高的五行業。

- 它們具有穩定的運作，性能波動小，最好是一定的增長。 這些公司擁有相對豐富的現金流量、相對成熟的生產和管理方法，以及對可供分發的保留利潤比例的要求較低，因為他們不需要投資新的流程和技術，因此他們具有實施高股息派發比率的能力和動機。

- 他們擁有穩定的股息歷史。判斷公司是否願意回歸股東的最佳方法是檢閱其歷史數據。 一般來說，公司的經營方式具有連續性，可以一年維持穩定股息的公司更值得信賴。

- 利潤增長是關鍵。 在選擇公司時，投資者不僅應受高股息收益率吸引，而且還應檢查公司的利潤指標（每股收益）是否逐年增加或至少保持穩定。如果公司股息收益率高，但利潤下降，則可能很難維持未來股息。

以上是高股息個別股票的整體篩選標準，但投資者也應該全面分析特定問題，並根據財務報告表現和歷史數據等多個維度做出投資決策，而不是進行普遍化。

1.單擊 APP 主頁右上角的問號，然後單擊「篩選器」以獨立選擇股票。

二.點擊主頁底部的「市場」進入 CA 部分，您可以在其中查看高股息清單和「股息貴族」概念部分。

儘管市場上有許多高股息公司願意回報給股東，但對於不擅長選股票的投資者來說，有一種更穩定和安全的方式投資股票-高股息 ETF。

高股息 ETF 主要使用「現金派息狀態」來決定元件股票的選擇和持股權的權重。 不同產品跟踪的不同基礎股票可以分散風險，使其成為尋求穩定和增長的保守投資者的好產品。

下面，我們根據各種因素篩選了加拿大市場上最主流的高股息 ETF，並列出了其核心指標以供比較：

根據上表列出的數據，我們從加股市中選擇了四個 ETF 進行詳細介紹，考慮了市值、股息收益率、管理費和股價上漲的四個重要指標。在過去一段時間，它們都表現良好，在降息時，投資價值很高。

1. $VANGUARD FTSE CDN HIGH DIVID YIELD TRUST UNIT(VDY.CA)$

該 ETF 跟踪富時加拿大高股息收益率指數，在我們調查的十種產品中擁有最大的市值。目前，其投資組合共有 56 股來自全球市場的高股息股票，主要集中在金融業（主要在銀行業）和能源行業，這兩類型的公司佔總持股總額的 80% 以上。三大控股是加拿大皇家銀行、多倫多多明尼翁和加拿大自然資源有限公司，這三股總共佔 ETF 投資組合的 32%，直接影響其整體表現。

較低利率對銀行業的最直接影響是存款利息支出的下降，這在整體上具有正面影響。另一方面，能源公司因行業性質而受宏觀經濟狀況的影響較少，經營條件穩定，願意回歸股東。因此，VDY 預計將從中央銀行的降息策略中受益。截至 5 月 31 日，在過去五年中，該 ETF 上漲了 31.15％，目前的股息收益率為 4.64％，在類似產品中均處於相對高水平。

二. $ISHARES CORE MSCI CANADIAN QUALITY UNITS(XDIV.CA)$

與 VDY 類似，XDIV 也具有很大的市值，是一種結合了質量，收益率和增長的高質量產品。它包括加拿大市場上約 30 股高股息，管理團隊不斷調整投資組合。這是加拿大股息高股票的低成本投資組合，管理費僅 0.10％，是十種產品中最低的，也是尋求成本效益的投資者的最佳選擇。XDIV 主要選擇整體財務狀況強勁的股票，包括穩定資產負債表和收入波動較低的股票。以下是 ETF 持有的十大股票，這些股也主要集中在金融和能源部門：

截至 5 月 31 日，在過去五年中，該 ETF 上漲了 27.76％，股息收益率為 4.82％。它的性能非常出色。

三. $ISHARES S&P/TSX COMPOSITE HIGH DIV UNITS(XEI.CA)$

該 ETF 跟踪標普 P/TSX 綜合高股息指數，目前持有 75 股，主要集中在能源行業。其十大持股份均約為 5%，這意味著與前兩項產品相比，XEI 擁有更多元化的投資組合，個別股票的影響較小。這意味著更高的風險分散能力。

XEI 股息收益率為 5.30％，是十種產品中最高的。然而，截至 5 月 31 日，在過去的五年中，該 ETF 僅上漲了 20.43％，與其他產品相比較低。主要原因是多元化投資組合追求穩定，也使大型公司對股價直接上升壓力減弱。然而，當利率下降和市場波動時，該 ETF 預計將在各週期間實現長期穩定的盈利能力。

雖然上述美國高股息 ETF 為投資者提供了一種理想的工具，在追求穩定收入和潛在資本增值的同時，投資者仍需要注意以下風險：

儘管高股息 ETF 將個別股票風險分散，但它們仍然面臨整體市場風險。

ETF 管理團隊的決策和行為可能不完全符合投資者利益，並且可能會出現問題，例如管理質量不佳、追蹤錯誤、透明度不足，導致潛在損失或表現差。投資者需要注意這些因素，選擇合適的 ETF，並有效管理風險。