解析YTL電力最近的低迷及接下來的走勢？

Moomoo News MY 發表了文章 · 2024/10/31 08:34

作為馬來西亞交易所的 leading star(臨時代碼)， $YTLPOWR (6742.MY)$ 在過去兩年中，展示了優秀的表現，超越同行。然而，自7月4日以來，該股票經歷了急劇下跌，下降超過40%，年度收益從123%的峰值收縮至僅23%。這個顯著的價格下跌明顯影響了市場情緒，反映了投資者行為的增加波動性。

最近股價下跌背後可能的因素

● 在快速增長後的過度估值

YTL電力的股價在2023年飆升了267％，並在2024年繼續攀升，於高峰時達到12.5倍的市盈率，顯著高於五年平均值的7.5倍。 然而，來自idc概念的預期電力需求增加尚未出現。GB200 gpu芯片-云计算的交付時間安排在2025年第一季，這意味著AI數據中心（最初約20MW）的預期容量增加可能僅在2026財政年度實現。

● 儘管Q2業績優於預期，有擔憂

雖然YTL Power的第二季度收益超出預期，主要原因是韋塞克斯業務的早期復蘇以及通信業務意外高利潤，但仍有擔憂。 PowerSeraya的表現，代表2024財年收入的68％，季度與季度的減少7％，尤其讓市場感到擔憂。

此外，來自PowerSeraya和Wessex Water的收入分別占該財政年度總收入的68％和23％，暴露於 由於以新加坡元和英鎊計價，而馬來西亞令吉持續升值，存在匯兌損失風險的貨幣風險。

● 子公司正接受调查

今年9月初，马来西亚反贪委员会（MACC）宣布对涉及有关委托2011年YT通信私人有限公司获得教育部1BestariNet服务招标支付的指控展开调查。该项目最初设定为15年，并配备407百万令吉的预算，后来缩短至七年零六个月，尽管合同价值并未更改。MACC的调查是由对腐败、管理不善和滥用权力的指控引发，目前仍在进行中，给市场信心和YT动力股价蒙上阴影。

YT动力未来市场展望

總的來說， 市場對YTL Power未來幾年的利潤稍感擔憂，一些研究機構調低了他們的盈利預測。 RHb投資銀行在將強勢令吉與各種貨幣相互對比考慮後，已將對YTL Power的2025-2027財年盈利預測下調5-6％，這對PowerSeraya和Wessex Water影響顯著，同時由於數據中心（DC）商業化後美元風險曝險增加。

在發布Q4 FY2024財務報告後，摩根大通維持對該公司的中立評級。他們預計與Wessex的恢復相比，PowerSeraya的收益將更快下降，並預計人工智能idc的貢獻將從FY2026開始逐漸出現。他們預測季度收益下降將壓制該股，而市場對idc概念的執行樂觀情緒可能使股價表現在一定區間內波動。

另一方面，市場對公司的長期前景仍然樂觀，特別是在人工智能idc、可再生能源和數字銀行等領域。 儘管目前缺乏實質表現成就，但這些領域是市場趨勢的焦點。RHb對YTL Power的長期盈利潛力持正面態度，尤其是在AI-DC發展方面，估值不苛刻。

根據彭博社， 在最近的下降趨勢之後，YTL Power目前的估值已回落至約7.4倍，被認為相對合理。 市場共識為公司設定了5.76令吉的12個月目標價，較前高6.23令吉下跌了7.5%。然而，各分析師提出的目標價區間從4令吉到7.3令吉不等，顯示出分歧和不同意見。