高達 200 億加元的線上：反洗錢罰款會如何影響德銀行？

$The Toronto-Dominion Bank(TD.CA)$ 在指控洗錢活動後，目前受到美國司法部，銀行監管機構和財政部的嚴重審查。彭博新聞上週報道，佛羅里達州分公司的一名前員工接受賄賂以促進非法匯款給哥倫比亞，而紐約的另一名員工承認操縱合規措施欺騙客戶。

據彭博社報導，分析師對德銀行可能會遭受的可能罰款提出了共識估計，數字從 600 億美元到 4 億美元。彭博分析師 Elliott Z Stein 和保羅·古爾伯格 (Paul Gulberg) 認為，對於德銀行指稱違反反洗錢行為，可視為合理，以往對美國銀行和滙豐徵收的重大罰款作為潛在基準：

· 美國銀行為反洗錢違例行為承擔的 2018 年罰款可能與 TD 可能會預期的比較。美國銀行總共被罰款 613 億美元 因故意忽略實施強大的反洗錢計劃，並未報告與 20 億美元的薪日貸款詐騙有關的可疑活動。他們的罰款細分包括向司法部發出 4.53 億美元，向貨幣監督辦公室（OCC）的 75 億美元，給金融犯罪執法網絡（FinCEN）的 7 億美元，向美聯儲 15 萬美元。

· 該 1.9 億美元 由於該等罰款不僅僅是違反反洗錢，而且違反了緬甸、古巴、伊朗、利比亞和蘇丹的制裁，滙豐於 2012 年同意的結算，對於運輸署的情況比較不直接。與運輸署的案件相比，這種更廣泛的違規範圍顯示了更嚴重的情況。特別是針對反洗錢的缺點，滙豐向 OCC 支付 5 億美元的罰款，向美聯儲支付 1.65 億美元的罰款。此外，滙豐還沒收了 1.26 億美元，估計該金額的三分之一歸因於違反制裁。

監管機構的審查可能會影響 TD 在美國市場的地位，可能阻礙其美國分部的擴張。然而，儘管對 TD 在美國的業務進行洗錢調查可能帶來不利後果，彭博分析師認為該銀行的強大資本和獲利能力應使其能夠吸收任何即時衝擊。

如果罰款在 615 億加元至 2 億加元範圍內，可能導致銀行預期 2024 年盈利下跌 4-15%，其 CET1 比率下降 10-33 個基點，但預計將維持高於監管最低水平。值得注意的是，截至 4 月 30 日，德銀行已撥款 4 億美元，以支付與美國反洗黑錢調查有關的可能罰款。彭博分析師推斷，運輸署在分配這些條文時可能已經知道 3 月針對佛羅里達州前員工的指控。

正在進行的反洗錢調查促使標普全球評級將德銀行的前景調整為「負面」。雖然分析師對銀行的盈利能力保持謹慎的積極態度，但他們認識到監管調查的持續影響。由於第二季度業績強勁，RBC Capital 已將其股票目標價從 87 加元提高到 89 加元，但仍然意識到臨近臨的 AML 問題。RBC 分析師 Darko Mihelic 表示：「我們打算在結果有更清晰的情況下重新檢討其估值倍數。」

德斯賈丁證券需要耐心，並稍微降低其目標價格至 91 美元。該公司觀察到，運輸署的第二季度調整稅前調整後，預訂前盈利高於其預期 6%，其中大部分部門表現優於預期，除企業部門除外。然而，焦點仍然放在美國反洗錢擔憂，因為該銀行提供有限的有關此問題的更新。