在最新的宏觀報告中，美國經濟避免了衰退。

讓我們首先來看一下今天公佈的ADP就業數據。 在分析ADP時，關注的重點是工資通脹，以查看工資上漲是否過快，這可能阻礙美聯儲的降息。然而，隨著美聯儲的降息基本上已成定局，該報告分析的重點轉向經濟是否會遇到問題，以及是否會導致美聯儲進一步加快降息。

數據顯示，8月美國私營部門僅增加了99,000個就業崗位，明顯低於預期的141,000個和上個月的111,000個。在工資方面，8月的工資增長率沒有變化，留職的人工資增長率為4.8%，換工作的人工資增長率為7.3%。

這是值得注意的。我們知道美聯儲希望工資增長率在3%左右，超過3%可能會導致通脹上升的風險，所以我們需要看未來的報告是否會延續工資增長放緩的趨勢。 如果ADP反映出這個區間內穩定的工資增長，它將對未來美聯儲的降息幅度和速度產生一定的影響。

另一個重要的數據點是每週首次申請失業救濟人數。數據顯示，最初申請數為227,000，低於預期的230,000和上個月的232,000。持續失業救濟申請數為183.8萬，低於預期的186.8萬和上個月的186萬。兩者都反映出當前勞動市場仍然相對穩定。

該報告的重點仍然是勞動市場。公司變得更加謹慎，不願意再雇傭，但裁員沒有進一步增加。這意味著在8月，勞動市場延續了之前的基本情況，這是本周五的大型非農就業報告的一個積極信號。

今天的ISM服務業採購經理人指數也傳遞出樂觀的經濟信號8月份的指數為51.5，略高於預期的51.1和上個月的51.4，仍然保持在擴張區間內。

總體上，這份報告呈現的經濟情況是經濟正在放緩，但尚未引起關注，這有助於緩解短期內經濟陷入衰退的緊張局勢，對美國股市而言是正面的。未來仍需關注需求和裁員情況是否有改善，看看在聯邦儲備系統降息後是否有所進展。

通過分析這些經濟報告，我們對美國經濟景觀的理解變得更加清晰。 如果我們總結一下，目前美國並不處於衰退的危險中，企業裁員由於經濟放緩而沒有顯著增加，價格和工資仍然存在一定的上升壓力，這可能會限制未來聯邦儲備系統的降息幅度。 當然，這一切都建立在明天的非農就業數據不會出現驚喜的基礎上。如果明天的非農報告顯著改變了投資邏輯，那麼我們將在那個時候仔細分析，看看如何在投資方面做出回應。 對於我們投資者來說，這樣的經濟背景意味著我們對於利率敏感的投資不能有太高的期望。