美國 6 月 PCE 預覽：即將到來的價格指數將加強對 9 月降息的預期

經濟分析局將於週五美國東部 8:30 發布個人消費開支和價格指數。隨著高融資成本開始影響消費者行為，對休閒消費和利息敏感耐用品的需求可能會顯著放緩。

由於通貨膨脹衰退的勢頭延伸到了大宗商品行業，預計總值和核心 PCE 通脹率將進一步進一步進展。彭博社調查的經濟學家預計 6 月份核心 PCE 通脹將保持在 0.1%，同比下跌至 2.5％，是自 2021 年 4 月以來的最低。總 PCE 通脹增長率可能為 0.0%，並按年比較放緩至 2.4%。

根據美國旅遊協會的數據，由於航空公司、酒店和燃氣價格較低的導致，整體旅行成本比 2023 年同月下降了 2%。在所有費用中，機票下跌最大，下降 5.1％。與疫情前的價格相比，機票價格也下降，甚至更大的幅度為 6.3%。此外，隨著服務業就業的飽和，僱主的薪資負擔也越來越緩。

個人收入和支出數據也將於星期五發布。招聘和工資增長緩慢可能將個人收入增長限制在 6 月份的 0.4%，而 5 月份的 0.5% 相比。這將與非農業工資單小時工資趨勢一致。本月初發布的數據顯示，6 月平均每小時收入增加了 3.86%，是自 2021 年 5 月以來的最慢。

由於上週發布的美國零售銷售額在 6 月份不變，因為汽車經銷商收益的下降被其他地方的廣泛實力抵消了，因此個人開支也可能是中等的。加油站的銷售下跌 3%，汽車銷售下跌 2.3%。經濟學家預測由經濟分析局公布的個人支出可能在 6 月份增加 0.3%。

現有房屋價格中位數較前一年上升 4.1%，至歷史最高的 426,900 美元。儘管住宅價格連續兩個月達到新高峰，但隨著房屋供應接近四年來的最高水平，增長速度已放緩。

在短期內，房屋價格上漲的影響可能不會反映在 PCE 價格指數中；然而，一旦租金也開始上漲，這可能會導致明年通脹反彈。

美聯儲主席鮑威爾上週表示，中央銀行不會等到通脹達 2％ 才能降低利率。「我們的測試一直是一段時間以來，我們希望更有信心，對通脹正在可持續下降至我們的 2% 目標，而增加對此信心的是更好的通脹數據。最近，我們一直得到一些。」他說。

市場也變得比上一次公布 PCE 的時候更加柔和。CME FedWatch 目前顯示，9 月份降息的概率高達 96.1％，而一個月前的概率僅為 64.1％。

因此，發布此 PCE 數據將對 9 月後的第二次降息是否及何時發生更大的影響。