美國股票是 20 年來最有價值的債券。是時候對債券變得更大膽了嗎？

隨著美國經濟證明具有彈性，近幾個月來股市飆升，但今年反彈的另一個威脅已經出現了 利率上升.

10 年期政府債券收益率於星期一收於 4.339%，為 2007 年底以來的最高水平。這已經把阻尼器放在什麼是一個 20％ 的反彈 $標普500指數(.SPX.US)$ 從一月到七月底。到目前為止，8 月份基準指數下跌了 4％。

股票風險溢價或者，投資者可以通過將資金投入股票市場與 10 年期國債票據來期望的年度化超額回報 目前處於 2004 年以來的最低水平.

分析師說，回顧歷史 隨著時間的推移，風險溢價恢復到平均 假設收益率不會下降，股票風險溢價提高的唯一方法是股票估值下跌。那就意味著 如果盈利預期不增長，股價將不得不下降。

圍繞 CBOE PUT/ 呼叫比率關注中心的焦點。現在，它已經飆升到了關鍵的 1 級基準，攀升到 2023 年 4 月底以來的最高水平。

其含義是明確的 — 看跌情緒正在收緊其對市場的控制力, 促使投資者為潛在的向下走勢做好準備 或保護他們的投資組合免受即將出現的拋售。

美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）表示：「如果股票無法在這裡保持，這是一個壞跡象。

專家表示，對標普 500 指數的關鍵 4,200 水平進行重新測試，現在似乎處於可能性範圍之內。

債券投資者說 多年來最好的收益率超過了彌補進一步動盪的風險而美國國庫債的夏季拋售正在提供多年來最好的購買機會。

許多債券公牛認為，隨著時間的推移，美國債務的重量將發揮其優勢，債務支付的增加最終會放緩經濟增長並導致風險更高的資產濺射。他們預測，這將推動債務市場的反彈，隨著時間的推移將使利率回落，為現在購買的債券持有人帶來意外收穫。

但國債市場多頭目前是少數人。目前的拋售部分是由投資者推動的，他們相信 美國最大的外國債權人的聯邦支出浪潮和低迷的需求可能會保持長期利率上升多年.