美股面臨風險信號：科技估值計時炸彈和經濟增長放緩

儘管最近有回落，但 $標普500指數(.SPX.US)$由科技股票推動，今年迄今已上漲超過 15%。 然而，據華爾街最看跌分析師之一稱，股市正在閃爍警告信號，表明科技股票狂潮即將結束。

通訊社首席全球策略師阿爾伯特·愛德華茲（Albert Edwards）週四在一份備忘錄中發布了關於 2024 年股市急劇反彈的另一個警告。 技術估值 是某些東西必須給出的大信號。該行業已經擴大到標普 500 指數的 35%。這是自 2000 年代初以來，科技股票在基準指數中佔據的最高份額。

科技估值是一個過度過度的「計時炸彈」

華爾街對科技收入仍有很高的期望。Edwards 指出，分析師預計科技股市將按年前期收益增長約 30％，儘管科技股實際上的年收益增長約 20%。

分析師迅速注意到收益差距。 $納斯達克100指數(.NDX.US)$ 每股盈利升級顯著下降，而 $標普500指數(.SPX.US)$ 和 $羅素2000指數(.RUT.US)$ 他們的升級增加。

科技行業的遠期價對盈利比率看起來也看起來「拉伸」，該行業的定價約為遠期收益預估的 32 倍。Edwards 表示，與標準普爾 500 指數相比，其價格對收益比率略高於 20，這表明「正在打擊的 IT 估值計時炸彈」。

摩根士丹利首席股票策略師表示，企業盈利似乎也準備在今年晚些時候走弱，預測股票可能很快就會看到 10％的回落。

此外，約翰漢考克投資管理部的資深投資策略師團隊指出，科技股票目前的 PEG 比率為 1.39，而標普 500 指數整體的指數為 1.27。PEG 比率會根據預期收入隨著時間的推移增長度調整價格對收益。

展望未來，企業預計放緩將持續

美聯儲在其對區域商業聯繫的 Beige Book 調查中表示，美國經濟在第三季度以輕微的速度增長，許多地區表示活動平穩或下降。

該報告稱：「由於即將到來的選舉、國內政策、地緣政治衝突和通脹的不確定性，對經濟未來的未來的預期是未來六個月的增長放緩。」

在大多數地區的工資上漲，但整體價格上漲略微。消費支出顯示幾乎沒有變化。

該報告稱，幾乎每個地區「都提到了折扣商品或價格敏感的消費者只購買必需品、品質下降、購買更少的商品或在周圍購買最優惠的價格。」

此外，會議委員會的主要經濟指數在 5 月份上升修訂的 0.4% 下跌後，6 月份輕微下跌 0.2%。該商業組織商業週期指標高級經理 Justyna Zabinska-La Monica 在一份聲明中表示：「美國 LEI 在 6 月繼續下降。」下跌繼續由於消費者偏好的期望、新訂單疲軟、負利率點差以及初始失業申索人數增加的推動下跌。」

「6 月的數據表明，未來幾個月經濟活動可能會繼續失去勢頭。我們目前預測，降低消費者支出將推動美國本地生產總值增長降至今年第三季約 1％（年化）。」扎賓斯卡-拉莫尼卡補充道。

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